Beurzen herstellen ● zorgen zijn er altijd ● dienstensector VS op stoom

De olieprijs ging niet verder omhoog, de gasprijs omlaag (-10%) en we kregen geweldige Amerikaanse macro-economische cijfers. Dat waren gisteren de ingrediënten voor een positieve beursdag. Is de oorlog voorbij? Nee, zeker niet. Weet iemand hoelang dit gaat duren? Zelfs Trump zelf weet het niet… Er is dus genoeg onzekerheid om je zorgen over te maken! En ik heb nieuws: zorgen zullen er altijd zijn.

Onzekerheid is er altijd

Zelfs in het hypothetische geval dat er vrede komt in het Midden-Oosten, wat niet realistisch is, zullen er nieuwe onzekerheden ontstaan en zijn er duizend excuses om niet te beleggen of ermee te stoppen. Is dat slim? Nee, zeker niet. Feit is dat de wereld in de meeste gevallen gewoon doordraait. Is de Oekraïne-oorlog voorbij? Voor zover ik weet niet. Toch horen we er bijna niets meer over, omdat de aandacht naar andere problemen gaat. Is er vrede tussen Israël en de Palestijnen? Wekenlang werden de talkshows gevuld met zogenaamde experts en was iedereen in rep en roer. Je hoort er bijna niet meer over.

De wereld(economie) draait gewoon door

Dit betekent niet dat de ellende voor de mensen die getroffen worden door oorlog minder is. Het blijft verschrikkelijk om dit dagelijks in het nieuws te zien. En ik vrees dat het nooit weg zal gaan.Maar de wereldeconomie draait gewoon door. We doen hier onze dagelijkse boodschappen, maken ons druk om files, het plannen van de zomervakantie of kijken naar een ander huis. Ja, we betalen meer aan de pomp om de auto te vullen, maar zolang je geen dynamisch energiecontract hebt (en je realiseert dat je energierekening voor veruit het grootste deel bestaat uit belastingen) zijn de schreeuwende krantenkoppen over gigantische energieprijsstijgingen niet meer dan dat. We zijn er blijkbaar heel goed in om elkaar angst aan te jagen; het schijnt iets menselijks te zijn.

Beleggen vraagt afstand nemen van ruis

Als belegger moet je daar een beetje doorheen proberen te kijken. Wanneer je bij iedere geopolitieke onrust in het verleden had besloten om uit de markt te stappen, had je mooie rendementen gemist. Maar hoe zit het dan met risico’s? Risico is niet weten wat je doet. Als je geen verstand van zaken hebt, is het beter om beslissingen aan anderen over te laten. Andere mensen in paniek laten raken, is meestal geen goede strategie. Onze boodschap aan beleggers luidt dan ook: blijf vooral kalm.

Amerikaanse dienstensector is op stoom

Zoals gezegd kregen we gisteren hele sterke macro-economische cijfers uit de VS. De inkoopmanagersindex van de dienstensector, de ISM Services-index, is vorige maand gestegen van 53,8 naar 56,1 punten. Dat is veel hoger dan de verwachte 53,5 punten en het hoogste niveau sinds juli 2022 (vlak na het begin van de Oekraïne-oorlog). Wat nog mooier is: de prijscomponent daalde van 66,6 naar 63 punten, het laagste niveau sinds maart vorig jaar. Dit wijst erop dat de inflatiedruk afneemt in de grootste sector in de VS. De deelindex voor werkgelegenheid steeg van 50,3 naar 51,8 punten, boven de verwachte 50,6 punten. De index voor nieuwe orders steeg van 53,1 naar 58,6 punten (53,5 verwacht). Op veel beter dan dit kun je als econoom niet hopen: aantrekkende groei, minder inflatiedruk en een sterke arbeidsmarkt. Een ‘Goldilocks’-scenario.

Dat werd bevestigd door het banenrapport van loonstrookjesverwerker ADP, die 63.000 nieuwe banen in februari meldde. Wel werd het cijfer van januari bijgesteld van 22.000 naar 11.000. Vrijdag volgt het officiële arbeidsmarktrapport. Beleggers reageerden positief. Zolang de energieprijzen in de VS niet door het dak gaan, ziet het er goed uit voor de economie. En sterke groei betekent hogere winstgroei voor bedrijven, en dus hogere koersen.

Herstel op Wall Street en in Europa

Op Wall Street keerde de stemming van glas halfleeg naar halfvol. De S&P 500-index steeg 0,8%, de Nasdaq klom 1,3% en de Dow Jones schreef 0,5% bij. Olieaandelen (-0,7%) stonden onder druk door winstnemingen. Eerder op de dag sloten de Europese beurzen ook hoger. Hoop op een kortdurende oorlog, een dalende gasprijs en sterke Amerikaanse macrocijfers gaven steun. De Stoxx Europe 600-index steeg 1,4%, aangevoerd door IT-aandelen (+2,8%), mede dankzij sterke cijfers en prognoses van ASM International (+5%).

Op de obligatiemarkt stabiliseerden de koersen. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 2,75%. De euro werd iets sterker op $1,163 tegenover de dollar. Ook crypto herstelde.

Kospi-index van crash naar herstel

Kort na de slechtste beursdagen volgen vaak de beste. Gisteren kelderde de Kospi-index in Seoel met 12%, de sterkste daling ooit. Vanmorgen volgt een herstel van bijna 10%. De Kosdaq, vol techaandelen, steeg zelfs ruim 14%. Langzaam lijkt het besef terug te komen dat de wereld, ondanks alle ellende, gewoon doordraait en de sterke groei van AI niet voorbij is. Dat werd nog eens bevestigd door sterke kwartaalcijfers en vooruitzichten van een Amerikaanse chipfabrikant, die in de nabeurshandel 4% hoger ging.

Voorzichtig herstel in Azië

Vrijwel alle grote Aziatische beurzen kleuren vanmorgen groen en lopen een deel van de verliezen van eerder deze week in. De zorgen zijn echter niet weg. Zo zijn er berichten dat China geen producten uit raffinaderijen laat exporteren, wat de prijzen van brandstoffen opstuwt. De olieprijs stijgt vanmorgen met een kleine 3% naar $83,80 per vat (Brent). De benzineprijs gaat dus nog niet omlaag. In Tokio staat de Nikkei-index 1,9% hoger, de beurs van Taiwan is 2,6% hoger gesloten. De Chinese CSI 300-index staat 1% hoger, maar in Hongkong daalt de Hang Seng-index met 0,3%. De markten stabiliseren wat, maar we verwachten aanhoudend hoge volatiliteit. Houd daar rekening mee.

Vooralsnog maken wij geen aanpassingen in onze beleggingsstrategieën en wachten we rustig op kansen die kunnen ontstaan. Ondertussen monitoren we natuurlijk waar de risico’s toenemen.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse indices staan rond de 0,2% lager en wijzen op een iets lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting ook iets lager openen.

Op de agenda van vandaag staan onder andere:

• Winkelverkoopcijfers eurozone
• Wekelijkse eerste uitkeringsaanvragen VS (215.000 verwacht)
• Kwartaalcijfers van onder andere RENK Group, Aviva, Kroger, Deutsche Post, Andritz

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.