AI-angst op Wall Street ● Novo Nordisk krijgt klappen ● Geen AI-stress in Azië

Waar moeten we ons nu weer druk om maken? Geopolitieke spanningen of alle negatieve gevolgen van AI? Ik zou zeggen: kies zelf. Voor beleggers is er altijd wel iets om je druk over te maken. De nieuwe zorgen over het heffingenbeleid van president Trump komen sinds eind vorige week weer naar boven; zorgen over de gevolgen van AI voor bepaalde sectoren en bedrijven zijn er al wat langer.

Minder inkomsten voor Amerikaanse overheid

Vanaf nu geldt een algemene heffing van 10% op geïmporteerde goederen in de VS. Kort hierna zal deze worden verhoogd naar 15%, zoals Trump ons zaterdag beloofd heeft. Het regelen van dit hogere tarief duurt iets langer, maar komt er wel. Per saldo zal de verwachte effectieve heffing op Amerikaanse goederen licht dalen van 13% tot rond de 10%. Niemand blijkt dit precies te kunnen berekenen, maar de beweging is omlaag ten opzichte van vorig jaar. Dat is gunstig voor exporteurs naar Amerika, maar minder gunstig voor de Amerikaanse overheid: die heeft minder inkomsten, maar wil wel veel uitgeven.

Dit zal naar verwachting druk zetten op de Amerikaanse rentes, maar daar was gisteren nog weinig van te zien. Rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden over een brede linie. De tweejaarsrente daalde met 4 basispunten naar 3,44%, de tienjaarsrente daalde 5 basispunten naar 4,03%. Beleggers op Wall Street vluchtten naar veilige havens, zoals dat heet. Er heerste namelijk een duidelijke ‘risk-off’-beweging.

AI-angst over een obscuur rapportje

Naast de onzekerheid over de handelspolitiek van Trump, heerst er nog een andere zorg: wat is de impact van AI en welke bedrijven bestaan over een tijdje misschien niet meer? Niemand kan daar nu al een zinnig antwoord op geven, maar gisteren klampten beleggers zich blijkbaar vast aan een rapportje van een klein en onbekend researchbedrijfje met de naam Citrini. Je hoeft je niet te schamen als je er nog nooit van hebt gehoord, dat heeft namelijk bijna niemand. In het rapport wordt een scenario geschetst over hoe de wereld er over twee jaar uit kan zien. Ik heb het niet gelezen, maar blijkbaar wordt er gerept over massawerkloosheid bij kantoorpersoneel, lagere consumentenbestedingen, faillissementen bij softwarebedrijven en economische krimp. Inderdaad: je wordt er niet vrolijk van.

Softwarebedrijven opnieuw onder vuur

Wat mij verbaast, is dat er – als je het goed timet – niet veel nodig is om paniek te zaaien. Slim gedaan, en ik durf niet te beweren dat Citrini shortposities heeft opgezet om er wat aan te verdienen. Ik hóóp het wel voor ze. De koersen van software-afhankelijke bedrijven zoals Uber (-4,2%) en DoorDash (-6,6%) gingen namelijk zwaar onderuit omdat hun dienstverlening wel eens zou kunnen worden overgenomen door AI-agents. Meestal komen agenten je redden, deze keer blijkbaar niet… Koersen van private equity- en creditbedrijven lagen eveneens onder druk; een aantal van hen financiert softwarebedrijven. De koersen van KKR (-8,8%), Blackstone (-6,2%) en Apollo (-5%) gingen hard omlaag.

De negatieve stemming op Wall Street werd verder versterkt doordat AI-bedrijf Anthropic een tool heeft ontwikkeld waarmee COBOL, een oude programmeertaal van IBM, kan worden vervangen. En hop, daar ging IBM 13% omlaag: de sterkste daling in 25 jaar, en trok sectorgenoten mee naar beneden.

Wij doen niet mee aan paniek zaaien

Alsof dat nog niet genoeg was, waarschuwde Nassim Taleb, een bekende auteur van beleggingsliteratuur, voor hoge volatiliteit en mogelijke faillissementen in de softwaresector. Beleggers worden op dit moment van alle kanten angst aangejaagd; het lijkt wel een wedstrijd! Natuurlijk moet je voorzichtig zijn en niet al je eieren in één mandje leggen, maar aan paniek zaaien doen wij niet mee. Wel zijn we kritisch op de winstvooruitzichten van IT-bedrijven — net zoals we dat zijn bij bedrijven uit alle andere sectoren

Angst heerst op Wall Street

Beleggers waren gisteren gevoelig voor alle negatieve berichtgeving en drukten op de verkoopknop. De S&P 500-index sloot ruim 1% lager, de Nasdaq verloor 1,1% en de Dow Jones-index leverde zelfs 1,7% in. Nvidia was een opvallende stijger met een winst van 0,9% en ook Apple (+0,6%) sloot hoger. De volatiliteit op de markten nam toe: De MOVE-index (staatsobligaties) steeg met bijna 6% naar 68 punten, de VIX-index (S&P 500) schoot 10% omhoog naar 21 punten. Angst heerst op dit moment, die zichzelf maar al te graag laat voeden en versterken. Ik zou daar toch een beetje voor waken. Periodes van hoge volatiliteit bieden namelijk altijd kansen! Laat je niet (mis)leiden door emotie maar houd je aan je beleggingsplan.

Novo Nordisk (-16%) zwaar afgestraft

Op de Europese aandelenbeurzen was Novo Nordisk (-16%) de gebeten hond. Het Deense farmaciebedrijf was nog niet zo heel lang geleden een beurslieveling dankzij afvalmedicijn Ozempic. De laatste tijd is er echter te vaak negatief nieuws over nieuwe medicijnen en dat wordt door beleggers genadeloos afgestraft. In bijna twee jaar tijd is de koers van het aandeel met 75% gedaald.

Verder heersten ook hier de zorgen over de weer oplaaiende handelsoorlog met de VS. De Europese Commissie liet weten voorlopig geen goedkeuring te geven voor het eerder gesloten handelsakkoord met de VS. De Stoxx Europe 600-index sloot 0,5% lager. De Spaanse (+0,6%) en Italiaanse (+0,5%) beurzen eindigden nog wel in de plus, onder aanvoering van nutsbedrijven (+1,1%) dankzij goede kwartaalcijfers van onder andere Enel (+6,8%). De Duitse tienjaarsrente daalde met 3 basispunten naar 2,71% in een lichte risk-off-beweging. De goudprijs steeg met 2%.

Geen sprake van AI-angst in Azië

Na ruim een week gesloten te zijn geweest vanwege de viering van het Chinese nieuwjaar, noteert de CSI 300-index vanmorgen 1% hoger. De Hang Seng-index staat in Hongkong echter 1,8% lager, in navolging van de verliezen op Wall Street. De Nikkei-index koerst 0,9% hoger in Tokio en de beurs van Taiwan sloot 2,7% hoger. Van AI-angst en zorgen over een handelsoorlog is in Azië geen sprake. De Kospi-index is in Seoel 2,1% hoger gesloten en noteert dit jaar al bijna 42% hoger! Samsung stijgt nog eens 3% en SK Hynix krijgt er 5% bij. De honger naar chips lijkt niet te stillen. Er is een enorm verschil tussen de koersvorming van chipbedrijven en softwarebedrijven. In sommige gevallen lijkt dat gat wel érg groot, naar mijn mening.

Agenda van vandaag

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,3% hoger en wijzen op een voorzichtig herstel op Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting vlak tot licht hoger openen. Van paniek is geen sprake.

Op de agenda van vandaag staan onder andere vertrouwenscijfers uit Frankrijk en de VS, Amerikaanse huizenmarktcijfers van december en enkele regionale inkoopmanagersindices.

Kwartaalcijfers verwachten we vandaag van onder andere Standard Chartered, Wienerberger, Endesa, Telefónica, Home Depot, Saipem, HP Inc. en First Solar.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.