Inflatie niet recht omlaag ● Wall Street gesloten ● uitstroom uit Europese aandelen

Vanochtend gaat de aandacht van beleggers uit naar de Chinese beurzen, waar na een week feestvieren vanwege het Chinese nieuwjaar de deuren weer open zijn gegaan. Goede berichten van afgelopen week over de vele binnenlandse reizen en uitgaven van consumenten, leiden tot hogere koersen. De beurs van Shanghai is 1,6% hoger gesloten.

Geen renteverlaging in China

De Chinese beurs had wellicht hoger kunnen staan als de Chinese centrale bank gisteren de beleidsrente had verlaagd om de economie aan te jagen. Dat gebeurde niet, terwijl daar was stiekem wel een beetje op was gehoopt. Omdat de consumentenprijzen al een tijdje dalen, heeft de centrale bank alle ruimte om de prijs van geld te verlagen. Maar dat is dus nog niet gebeurd. De Hang Seng-index noteert in Hongkong 0,8% lager. In Tokio is de Nikkei-index vrijwel onveranderd gesloten. De Kospi-index plust in Seoel ruim 1% en de Australische beurs is 0,1% hoger gesloten. Al met al een redelijk positief begin van de week op de Aziatische beurzen.

Inflatie gaat niet in een rechte lijn omlaag

Vorige week werden de koersen op Wall Street vooral gedreven door de inflatiecijfers van januari. Beleggers schrokken van de groter dan verwachte stijging van de consumentenprijzen, maar de koersen op Wall Street herstelden in de dagen erna alweer snel. Vrijdag bleek dat ook de producentenprijzen in januari in de VS wat harder zijn gestegen dan verwacht (+0,3% tegenover +0,1% verwacht). Dat is allemaal niet heel dramatisch. De inflatie komt nu eenmaal niet in een rechte lijn omlaag. De verwachting voor de eerste renteverlaging door de centrale bank, de Fed, is door de cijfers naar achteren geschoven. Beleggers schatten de kans op een eerste renteverlaging in juni nu op iets meer dan 60%. Wij verwachten dat de inflatiecijfers in de komende maanden de desinflatietrend zullen bevestigen en voorzien een eerste renteverlaging in mei. Het aantal verwachte renteverlagingen door de Fed is volgens marktprijzen afgenomen tot minder dan vier tot aan het einde van dit jaar. Zo'n vier verlagingen van in totaal 1% zijn op dit moment een redelijke verwachting.

Wall Street vandaag gesloten

De hoger dan verwachte producentenprijsinflatie zette de obligatie- en aandelenbeurzen in New York vrijdag wat onder druk. De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 7 basispunten naar 4,64%, de tienjaarsrente steeg met 5 basispunten naar 4,28%. De inflatieverwachting van Amerikanen voor de korte termijn (1 jaar) is volgens een enquête van de universiteit van Michigan licht gestegen van 2,9% naar 3%. De lange-termijnverwachting (5-10 jaar) bleef staan op 2,9%. De hogere rentes leidden op de laatste dag van de week tot wat winstnemingen. De S&P 500-index sloot 0,5% onder de recordstand van donderdag. De Nasdaq leverde 0,8% in en de Dow Jones Industrial-index sloot 0,4% lager. Vandaag zijn de Amerikaanse beurzen gesloten vanwege de viering van Presidents' Day.

Uitstroom uit Europese aandelen ondanks bijna-recordstand

De meeste Europese aandelenbeurzen sloten vrijdag wel hoger. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 0,6% en sloot daarmee minder dan 1% onder het recordniveau. In Londen steeg de FTSE 100-index 1,5% na de sterkste stijging van de winkelverkopen in bijna drie jaar. Dit wijst op aantrekkende economische groei aan de andere kant van Het Kanaal. Het is opvallend dat beleggers per saldo nog steeds geld weghalen van de Europese beurzen, ondanks de hogere koersen. De Stoxx Europe 600-index sloot voor de vierde week op rij met winst, maar er is al zeven weken op rij sprake van uitstroom van geld uit Europese beleggingsfondsen. Van euforie op de beurzen is dan ook geen sprake, eerder van heel veel scepsis. Dat biedt ruimte voor verdere koersstijgingen, mits de macro-economische en bedrijfscijfers blijven meevallen.

Vandaag zullen de volumes op de Europese beurzen vanwege de afwezigheid van Amerikaanse handelaren naar verwachting veel lager zijn dan gemiddeld. De futures op de Europese beurzen wijzen op een licht lagere opening, na de verliezen van vrijdag op Wall Street.

Agenda van vandaag

• Geen belangrijke cijfers

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.