Zorgen commercieel vastgoed ● economie VS landt zacht – of niet? ● chipper ARM (+42%) beloond

Bij gebrek aan richtinggevend macronieuws was het individueel bedrijfsnieuws dat gisteren hier en daar tot koersuitslagen leidde. Zo zetten zorgen over mogelijke problemen bij de financiering van commercieel vastgoed de koers van het aandeel Deutsche Bank (-5,6%) op de beurs van Frankfurt onder druk. Daartegenover stonden goed ontvangen kwartaalcijfers van Svenska Handelsbanken (+5,3%).

ECB: ‘reken niet op snelle renteverlagingen’

Vanuit de Europese centrale bank (ECB) bereikte ons het bericht van bestuurslid Isabel Schnabel dat we niet hoeven rekenen op snelle renteverlagingen, aangezien eerst de inflatie nog wat verder omlaag zal moeten in de eurozone. Wij verwachten dat de ECB in juni voor het eerst de rente zal verlagen. In reactie op de uitspraken van Schnabel liepen rentes in de eurozone licht op. De Duitse tienjaarsrente steeg met 2 basispuntjes naar 2,32%.

De meeste Europese aandelenbeurzen eindigden gisteren na een weinig inspirerende handelssessie met verlies. De Stoxx Europe 600-index sloot 0,2% lager. Olieaandelen (-1,7%) eindigden onderaan, IT-aandelen (+0,9%) bovenaan. Veel analisten zijn nog steeds erg sceptisch over de rally die aanhoudt sinds oktober vorig jaar, wat ruimte geeft voor verdere koersstijgingen. Lang niet alle grote beleggers hebben geprofiteerd. En op basis van wat betere economische vooruitzichten en goede bedrijfscijfers moeten die in veel gevallen hun aandelenbelang nog wat verder ophogen.

Landt de Amerikaanse economie überhaupt wel?

Ook geen belangrijke macrocijfers uit de VS, maar wel nieuwe records op Wall Street. De overtuiging dat de Amerikaanse economie zacht - of misschien wel helemaal niet – landt, in combinatie met vooral meevallende kwartaalcijfers, geeft beleggers vertrouwen. Onder aanvoering van de 'Magnificent Seven'-aandelen (+1,7%), steeg de S&P 500-index met een winst van 0,8% naar een nieuw ‘all-time high’ en sloot net onder de 5000 punten. De Nasdaq steeg met 1% eveneens op een nieuwe recordstand.

Nieuwe bankencrisis onwaarschijnlijk

Niet overal was het feest. De koers van het aandeel Snap dook 35% omlaag op tegenvallende kwartaalcijfers. Ford (+6%) steeg op beter dan verwachte cijfers en het aandeel NewYork Community Bancorp herstelde bijna 7%, ondanks een afwaardering door kredietbeoordelaar Moody's naar 'junk'. Wij gaan er niet vanuit dat er nieuwe regionale bankencrisis ontstaat, in lijn met de woorden van Janet Yellen, de Amerikaanse minister van financiën. Met uitzondering van aandelen uit de sectoren dagelijkse consumentengoederen (-0,1%) en beursgenoteerde vastgoedaandelen (-0,1%) eindigden alle sectoren gisteren in de plus. Op de obligatiemarkt liepen rentes, net als in Europa, licht op.

De Amerikaanse tienjaarsrente steeg met 2 basispunten naar 4,12%. Vooralsnog houden we een voorkeur voor Amerikaanse groeiaandelen in onze beleggingsstrategieën en zien we de S&P 500-index eerder opwaarts door de 5000 punten breken dan dat we hier een nieuwe regeringscoalitie hebben.

Chipaandelen trekken de kar

Gisteravond nabeurs werd ARM, ontwerper van chips, beloond voor goede kwartaalcijfers en vooruitzichten. De koers van het aandeel steeg met 42% in de nabeurshandel. Wij zijn dan ook erg positief over de vooruitzichten van veel semiconductorbedrijven; ze zullen profiteren van de groei van AI.

Sentiment in Azië positief

Het Japanse Softbank, dat een groot belang heeft in ARM, is vanmorgen op de beurs in Tokio 11% hoger gesloten en stuwt de Nikkei-index naar een winst van ruim 2%. Het sentiment op de Japanse beurzen wordt vanmorgen verder gesteund door 'dovish' woorden van de gouverneur van de Bank of Japan. Hij ziet de beleidsrente niet sterk stijgen, waardoor de yen vanmorgen verzwakt naar 148,7 tegenover de dollar. De stemming op de meeste andere Aziatische beurzen is vanmorgen positief.

De Hang Seng-index noteert 1,4% lager, mede door het koersverlies van het aandeel Alibaba (-6,6%) na tegenvallende kwartaalcijfers. De beurs van Shanghai noteert wel 1,5% hoger en die van Shenzhen plust 3%. Er lijkt toch wat meer geloof te komen dat de Chinese beurzen klaar zijn voor een herstel. Dat zou dan moeten komen na de aankondiging van meer stimuleringsmaatregelen door de Chinese overheid. Want die zijn hard nodig. Vanmorgen werd bekend dat de consumentenprijzen in China in januari met 0,8% zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar. Deflatie dus, en meer dan de verwachte -0,5%. De producentenprijzen zijn vorige maand zelfs voor de zestiende (!) maand op rij gedaald (-2,5%). Hiermee exporteert China deflatie naar de rest van de wereld, wat op dit moment nog prima is, maar niet goed voor de groei van de Chinese economie. Het wachten is dus op nieuwe maatregelen vanuit Peking. Vandaag is de laatste handelsdag voor de viering van het Chinese nieuwjaar en zijn veel regionale beurzen tot en met volgende week vrijdag gesloten. De Kospi-index in Seoel is 0,4% hoger gesloten, de Australische beurs plust 0,3%.

Agenda van vandaag

• Definitieve Nederlandse inflatiecijfers van januari
• Wekelijkse ww-aanvragen in de VS
• Kwartaalcijfers van Societe Generale, KBC, ArcelorMittal, Schneider Electric, Adyen, Kering, Unilever, Credit Agricole, AP Moller-Maersk, Siemens en L'Oreal

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.