Chinees AI-model zaait twijfel ● luxesector herstelt ● economie VS vertraagt

Vorige week is in China het AI-model DeepSeek gelanceerd en het blijkt een doorslaand succes. Het anderhalf jaar geleden door de Chinese hedgefundmanager Liang Wenfeng opgerichte R1-model is blijkbaar net zo goed als dat van OpenAI en Meta Platforms. En dat met gebruik van veel minder geavanceerde en veel goedkopere chips. Bovendien wordt het programma in China gratis aangeboden.

Twijfels over AI-investeringen Big Tech

Het Chinese succes brengt grote twijfels over de grote investeringen en verdienmodellen van de Amerikaanse techbedrijven. Niet vreemd dus, dat de future op de Nasdaq 100-index vanmorgen 2,6% lager staat. De future op de S&P 500-index noteert 1,5% lager. Later deze week komen vier van de Magnificent 7-aandelen met hun kwartaalcijfers en vooruitzichten. Vanwege de hoge verwachtingen en waarderingen van Amerikaanse (tech)bedrijven is er geen enkele ruimte voor tegenvallers. Vorige week hebben we besloten om de weging van Amerikaanse aandelen in onze beleggingsstrategieën te verlagen van overwogen naar neutraal ten gunste van Europese aandelen. De weging hiervan hebben we juist verhoogd van onderwogen naar neutraal. Meer hierover lees je in onze Blik op de beurs.

Chinese economie blijft kwakkelen

Aan het begin van de nieuwe week, waarin een aantal Aziatische beurzen gesloten zullen zijn vanwege de viering van Lunar New Year, noteert de Hang Seng-index vanmorgen 0,7% hoger. De hoop op een succesvol Chinees AI-systeem leidt tot voorzichtig optimisme. De CSI 300-index noteerde hoger, maar staat inmiddels op een verlies van 0,4%. De winsten van Chinese industriebedrijven zijn in december met 3,3% gedaald en de inkoopmanagersindices van de productiesector (van 50,1 naar 49,1) en dienstensector (van 52,2 naar 50,2) zijn lager dan verwacht. De samengestelde index is hierdoor gedaald van 52,2 naar 50,1 en wijst op een groeivertraging. Meer stimuleringsmaatregelen zijn nodig om de Chinese economie aan te jagen. Die verwachten we in de loop van dit jaar. De stemming op de overige Aziatische beurzen is vanmorgen gemengd. De Nikkei-index noteert in Tokio 0,9% lager, ondanks een zwakkere yen. De beurzen van Zuid-Korea, Taiwan en Australië zijn gesloten vanwege de viering van een feestdag.

Cijfers Burberry trekken Europese luxesector mee omhoog

Afgelopen vrijdag werden op de Europese beurzen de kwartaalcijfers van het Britse Burberry (+9,9%) goed ontvangen. Ze trokken de koersen van sectorgenoten zoals LVMH (+1,9%) mee omhoog. De Franse CAC 40-index sloot voor de negende dag op rij hoger, op de hoogste stand sinds juni. Positieve testresultaten van een nieuw afslankmiddel van het Deense Novo Nordisk (+7,1%) werden eveneens goed ontvangen. Hier tegenover stonden tegenvallende cijfers van onder andere Ericsson (-12,7%) en een koersdaling van het Italiaanse Banca Monte dei Paschi di Siena (-6,9%) na een overnamebod op Mediobanca (+7,7%). Het Italiaanse bankenlandschap is veel te versplinterd om echt winstgevend te kunnen opereren en dat geldt eigenlijk voor de hele Europese bankensector. Door nationale belangen komen fusies en overnames in Europees verband echter nauwelijks van de grond. Dat zal naar verwachting niet snel veranderen.

Kleine verliezen op Europese beurzen

De voorlopige inkoopmanagersindex van de eurozone is in januari gestegen van 49,6 naar 50,2 punten, hoger dan de verwachte 49,7 punten. De stand wijst op een voorzichtig aantrekkende economie. Dat was vrijdag echter niet voldoende om de Stoxx Europe 600-index (-0,1%) in de plus te laten sluiten. De meeste Europese aandelenbeurzen eindigden in de min, met de grootste verliezen voor aandelen uit de sectoren energie (-1,4%), communicatiediensten (-1,2%) en IT (-0,9%). IT-aandelen lagen onder druk door tegenvallende cijfers van de chipfabrikanten Texas Instruments en SK Hynix. Op de obligatiemarkt liepen de rentes op eurostaatsobligaties licht op. De Duitse tienjaarsrente steeg met 2 basispunten naar 2,57%. De dollar verzwakte met 0,6% naar $1,050 tegenover de euro, nu importheffingen door de VS voorlopig lijken uit te blijven.

Groei Amerikaanse economie lijkt te vertragen

Tegenvallende cijfers en vooruitzichten van chipmaker Texas Instruments (-7,5%) drukten vrijdag de stemming in de IT-sector. De stemming werd ook gedrukt door tegenvallende voorlopige inkoopmanagersindices. De samengestelde index is deze maand gedaald van 55,4 naar 52,4 punten. De deelindex van de dienstensector is onverwacht sterk gedaald van 56,8 naar 52,8 punten (56,5 verwacht). De deelindex van de productiesector herstelde daarentegen van 49,4 naar 50,1 punten (49,8 verwacht). De Nasdaq-index sloot 0,5% lager. De S&P 500-index leverde 0,3% in, de Dow Jones-index daalde ook 0,3%. In afwachting van het rentebesluit van de centrale bank, de Fed aanstaande woensdag en een stortvloed van kwartaalcijfers, deden beleggers op Wall Street vrijdag even een stapje terug.

De tweejaarsrente daalde vrijdag met 2 basispunten naar 4,27%, de tienjaarsrente daalde ook met 2 basispunten naar 4,62%. Vrijdag werd bekend dat het Amerikaanse consumentenvertrouwen volgens de Universiteit van Michigan voor het eerst in zes maanden is gedaald, terwijl de 1-jaars inflatieverwachting is aangetrokken naar 3,3%. Dat wijst eerder op stijgende dan dalende rentes.

Zoals gezegd noteren de futures op de Amerikaanse aandelenindices flink lager na het bericht over het Chinese AI-programma DeepSeek. De Europese aandelenbeurzen zullen vanmorgen meer dan 1% lager openen.

Agenda van vandaag

• Duits ondernemersvertrouwen (Ifo-index)
• Verkoopcijfers nieuwe huizen VS
• Kwartaalcijfers van onder andere AT&T, Nucor en Ryanair

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.