Rust keert terug – geen renteverlaging Fed verwacht – tegenvallende outlook Intel

Terwijl buiten de temperatuur weer is gedaald richting het vriespunt, is op de financiële markten de kou uit de lucht. Voor nu dan. Hoelang het rustig zal blijven, is met Donald Trump niet te zeggen. Feit is dat we moeten wennen aan een andere wereldorde, waarin Europa haar eigen boontjes moet doppen en minder afhankelijk kan zijn van de VS. Een mooie kans om krachten te bundelen. Hopelijk grijpen onze politieke leiders die kans ook aan. Emmanuel Macron heeft het goede voorbeeld gegeven, door in de afgelopen dagen als een soort Tom Cruise het internationale podium te betreden. Hopelijk wordt het voor Europa geen “Mission Impossible”, hoewel het in die filmreeks altijd goed afloopt.

Sterke beursdag in Europa

In Europa reageerden beleggers gisteren positief op de de-escalatie van de handelsoorlog tussen de VS en Europa en het koersherstel van woensdagavond op Wall Street. Alle grote Europese aandelenbeurzen eindigden met fraaie winsten. De Stoxx Europe 600-index boekte een winst van 1%, onder aanvoering van aandelen uit de sector communicatiediensten (+2%). Alle sectoren, met uitzondering van energie (-1,3%), eindigden in de plus. Een opvallende uitschieter was Volkswagen (+6,5%), dat met een positief bericht naar buiten kwam. Daar tegenover stond een forse winstwaarschuwing van computerspelletjesmaker Ubisoft (-40%), dat in Parijs met 40% onderuit ging na een winstwaarschuwing.

Op de obligatiemarkt was het redelijk kalm, met weinig richtinggevende macro-economische cijfers uit Europa. De Duitse tienjaarsrente steeg 1 basispunt naar 2,89%. De euro werd 0,4% sterker tegenover de dollar op $1,175.

Cijfers VS geven geen aanleiding voor renteverlaging Fed

Na alle tumult rond Groenland, richtten Amerikaanse beleggers zich gisteren op een aantal macro-economische cijfers. Het aantal eerste uitkeringsaanvragen kwam in de week tot 17 januari uit op 200.000, iets minder dan de verwachte 209.000, en is al weken stabiel. Het aantal doorlopende aanvragen daalde van 1,875 miljoen naar 1,849 miljoen. Dat past in het beeld van “low hiring, low firing” op de arbeidsmarkt en wijst niet op een sterke verzwakking.

Verder werden om 16.00 uur de PCE-inflatiecijfers van november gepubliceerd, de inflatiecijfers waar de centrale bank, de ‘Fed’, haar beleid op baseert. Ook werden de uitgestelde cijfers van oktober gepubliceerd. De inflatie vertraagde in oktober van 2,8% naar 2,7% op jaarbasis, maar trok in november weer aan tot 2,8%. Dat was volgens verwachting. De cijfers geven de Fed geen aanleiding om de beleidsrente op korte termijn te verlagen. We verwachten dan ook dat de rente volgende week onveranderd blijft.

Rust keert terug op Wall Street

Op Wall Street werden de cijfers ter kennisgeving aangenomen. Er heerste vooral opluchting over de kwestie Groenland en de rust die lijkt teruggekeerd op de obligatiemarkt. De Amerikaanse 10-jaarsrente sloot onveranderd op 4,24%. De MOVE-index, een indicator voor de volatiliteit op de obligatiemarkt, daalde ruim 5% naar 56,5 punten, wat onder het niveau is van vorige week vrijdag. De VIX-index, een graadmeter voor de volatiliteit op de aandelenmarkt, daalde met 7,5% naar 15,6 punten. Beleggers kopen elke dip. En zolang geopolitieke onrust de aanleiding is voor de oplopende volatiliteit, is dat ook de juiste strategie.

De S&P 500-index steeg 0,6%, de Nasdaq steeg 0,9% en de Dow Jones Industrial Average eindigde 0,6% hoger. Opvallend was dat de Russell 2000 (+0,7%), de index van mid- en smallcapaandelen, voor de veertiende dag op rij beter presteerde dan de S&P 500-index. Een signaal dat de rally zich verbreedt.

Bank of Japan houdt rente onveranderd

Zoals verwacht heeft de Bank of Japan vanmorgen de beleidsrente ongewijzigd gelaten op 0,75%, maar wijst de bank wel op aanhoudend hoge inflatie. In december vertraagde de inflatie in Japan van 2,9% naar 2,1%, maar kwam de kerninflatie (exclusief voeding- en energieprijzen) uit op 2,9%, iets hoger dan de verwachte 2,8%. We verwachten later dit jaar verdere renteverhogingen in Japan. In reactie op het rentebesluit en de inflatiecijfers lopen de korte Japanse rentes vanmorgen iets op; de hele lange rentes dalen licht. De yen wordt 0,4% zwakker tegenover de dollar op 158,9. De Japanse beurzen kleuren groen: De Nikkei-index stijgt 0,3%, de Topix 0,4%.

Tegenvallende outlook Intel deert Aziatische beurzen niet

Ook elders in Azië heerst een positieve stemming. De beurs van Taiwan sloot 0,7% hoger, ondanks de tegenvallende vooruitzichten die de Amerikaanse chipmaker Intel gisteravond nabeurs presenteerde. Een koersdaling van 11% was het gevolg. Daarbij moet worden aangetekend dat het aandeel Intel dit jaar al 47% was gestegen en ruim 150% in de afgelopen 12 maanden. De problemen lijken bedrijfsspecifiek en geen teken dat de AI-hype op z'n einde loopt. In Seoel steeg de Kospi-index met 0,8%. Samsung (-1,2%) noteert iets lager, maar SK Hynix (+0,9%) zet de opmars voort. Zowel de MSCI Asia Pacific-index als de MSCI Emerging Markets-index noteert vanmorgen nieuwe records

Agenda van vandaag

De futures op Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen, ondanks de tegenvaller bij Intel, rond de 0,2% hoger en wijzen op een hogere opening van Wall Street. De Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting licht lager openen.

Op de agenda staan vandaag:

• Winkelverkoopcijfers uit het Verenigd Koninkrijk.
• Voorlopige inkoopmanagersindices van Frankrijk, Duitsland en de eurozone. Voor de eurozone wordt een stijging van 51,5 naar 51,9 punten verwacht.
• Inkoopmanagersindices uit het VK en de VS; voor de Amerikaanse S&P Global PMI Composite-index wordt een stijging van 52,7 naar 53 punten verwacht.
• Kwartaalcijfers van onder andere Ericsson, SLB en Babcock International Group.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.