Olie- (-3,4%) en gasprijs (-9%) onder druk ● rentes op eurostaatsobligaties dalen ● sectorrotatie houdt geen stand

Na een voorzichtige start in de eerste week van het nieuwe jaar lijken beleggers het zonnetje op de beurzen weer te zien schijnen. Nu de vakanties zijn afgelopen melden zich de kopers weer op de markt. Aandelen uit sectoren die vorige week nog onder druk lagen worden weer net zo makkelijk opgepikt.

Gas-/olieprijs en -aandelen onder druk

Op de Europese beurzen werden IT-aandelen gisteren gemiddeld 1,3% hoger gezet, geholpen door een koopadvies voor ASML (+1,4%). Olieaandelen leverden in nadat de olieprijs (-3,4%) flink lager noteerde. Het bericht dat Saudi-Arabië olie verkoopt tegen lagere prijzen, geeft aan dat er genoeg aanbod is ten opzichte van de vraag. Dat zal de komende jaren waarschijnlijk nog wel zo blijven. Shell (-3,2%) waarschuwde vast voor lagere omzetten uit olie- en chemieverkopen in het vierde kwartaal van 2023. Dat drukte de stemming bij olieaandelen nog wat meer. Oh ja, en de gasprijs denderde gisteren met bijna 9% omlaag naar net iets boven de 31 euro per megawattuur. Verhalen over sterk oplopende gasprijzen door het koude weer, die ik her en der lees, zijn echt complete onzin. Een correlatie tussen temperatuur en de gasprijs is er niet. De 'spotprijzen' worden volledig bepaalt door sentiment. Met relatief weinig geld kun je namelijk de spotprijs sturen. En als er al een correlatie is tussen temperatuur en gasprijs, is die misschien wel positief. Weet je nog? Midden in de zomer van 2022 bereikte de gasprijs immers een piek van ruim boven de 300 euro. Toen was het niet bepaald koud. Nu het kwik onder nul is gedaald, noteert de gasprijs 90% lager. We gaan tegenwoordig zuiniger met gas om en de voorraden zitten nog zo goed als tjokvol. Zorgen over gas- of olietekorten zijn niet terecht.

Rentes dalen over een brede linie

Terug naar de beurzen. Na eerder gestegen te zijn gingen gister de aandelenkoersen van vrachtvervoerders zoals Moller-Maersk (-5,7%) en Hapag-Lloyd (-10%) op de Europese beurzen omlaag na berichten over een mogelijke deal met de Houthi-rebellen in de Rode zee. De transportbedrijven ontkenden de 'deal'. Als ik zo het koersverloop in de afgelopen weken bekijk zouden ze ook helemaal geen baat hebben bij een deal. Bij gebrek aan richtinggevend macronieuws sloot de Stoxx Europe 600-index met een winst van 0,4%. Rentes op eurostaatsobligaties daalden over een brede linie. De Duitse tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 2,14%.

Trend van desinflatie en afnemende groei intact

Zoals we vorige week al aangaven, is er naar ons idee sinds de jaarwisseling helemaal niets veranderd aan de heersende trend van desinflatie, afnemende economische groei en het basisscenario van een 'zachte landing' van de Amerikaanse economie. Dat rentes niet in een rechte lijn dalen en aandelen niet in een rechte lijn stijgen, mag bekend zijn. De sectorrotatie, van groei- naar waardeaandelen, die we vorige week zagen op Wall Street houdt naar onze mening niet lang stand. Gisteren doken beleggers dan ook weer massaal op de 'Magnificent Seven'-aandelen. Het aandeel Nvidia knalde met ruim 6% omhoog naar een nieuw recordniveau van ruim $522, nadat het nieuwe chips voor gebruik in PC’s wereldkundig maakte. Ik denk dat ik hier de komende jaren nog wel vaker zal schrijven dat het aandeel nieuwe all-time highs boekt.

De Nasdaq 100-index steeg gisteren met 2,1%, waarmee het koersverlies van vorige week grotendeels is weggewerkt. De Philadelphia Semiconductor-index steeg 3,3%. De S&P 500-index herstelde 1,4% onder aanvoering van de groeisectoren IT (+2,8%), duurzame consumentengoederen (+1,8%) en communicatiediensten (+1,7%). Olieaandelen leverden op de beurs van New York 1,2% in. Op de obligatiemarkt was het vrij kalm: de Amerikaanse tienjaarsrente daalde met 2 basispunten naar 4,03% en zal naar verwachting de komende maanden verder dalen.

Japanse inflatie onder druk

Ook in Japan is de inflatie in december verder vertraagd, van 2,7% naar 2,4% op jaarbasis (2,5% verwacht). De kerninflatie is vertraagd van 2,3% naar 2,1%, in lijn met de verwachting van analisten. Met deze neerwaartse trend lijkt het niet aannemelijk dat de Bank of Japan het monetaire beleid binnenkort zal verkrappen. Ze zijn allang blij dat er eindelijk een beetje inflatie is. Dat willen ze niet nog verder afremmen. Na een lang weekend is de Nikkei-index vanmorgen 1,2% gestegen en gesloten op de hoogste stand in 34 jaar. De Japanse tienjaarsrente is 2 basispunten lager gesloten op 0,59%.

Na het herstel op Wall Street gisteravond kleuren ook de meeste andere Aziatische beurzen vanmorgen groen. De Hongkongse Hang Seng-index noteert op het moment van schrijven 0,3% hoger, maar heeft wel wat van de eerdere winst ingeleverd. Berichten dat de Chinese centrale bank extra stimuleringsmaatregelen voorbereidt, steunt het sentiment. De beurs van Shanghai koerst ook 0,3% hoger. De Koreaanse Kospi-index is, mede door koersverlies van Samsung Electronics na tegenvallende resultaten, 0,3% lager gesloten. De Australische beurs is 0,9% hoger gesloten.

Agenda van vandaag

• Cijfers over de industriële productie in Duitsland
• Werkloosheidcijfers van de eurozone
• De NFIB-index (vertrouwensindex van het Amerikaanse MKB) van december

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.