Onrustig begin nieuw beursjaar ● IT-aandelen onder druk ● defensieve sectoren juist in de lift

Het nieuwe beursjaar is wat onrustig begonnen. Een aantal handelaren/beleggers had blijkbaar het plan opgevat om meteen op de eerste beursdag een tegenovergestelde strategie aan die van eind vorig jaar te hanteren. Waarschijnlijk in de hoop op een herhaling van het beursjaar 2023, dat in veel gevallen een spiegelbeeld geworden is van 2022.

Groeiaandelen ingeruild voor waardeaandelen

Wat gebeurde er? Op staatsobligaties werd zonder aanwijsbare reden winst genomen, waardoor rentes opliepen. De Duitse tienjaarsrente steeg met 4 basispunten naar 2,07%. De euro werd zwakker en groeiaandelen werden ingeruild voor waardeaandelen. Europese IT-aandelen (-1,7%) stonden onder druk, mede door het bericht dat ASML (-2,6%) een geplande levering van hightech chipmachines heeft gecanceld onder politieke druk van de VS. Olieaandelen (+1%) waren juist gevraagd ondanks een lagere olie- (-1,5%) en gasprijs (-5,5%).

Leuk bedacht om het jaar te beginnen met zo'n contraire strategie. Het kan even werken maar het lijkt ons voor dit jaar geen winnende strategie. We gaan ervan uit dat de inflatie verder daalt, beleidsrentes zullen worden verlaagd en kapitaalmarktrentes verder zullen dalen. Dit zal niet in een rechte lijn gebeuren, maar er is verder geen reden om van koers te veranderen. Wij houden vast aan onze voorkeur voor (Amerikaanse) groeiaandelen.

Inkoopmanagersindex van de eurozone hoger dan verwacht…

Op de eerste handelsdag van het nieuwe jaar sloot de Stoxx Europe 600-index met een verlies van 0,1%, bij 20% lager dan gemiddelde omzetten. Dat de definitieve inkoopmanagersindex van de productiesector in de eurozone vorige maand net iets hoger uitviel dan eerder geschat (44,4 tegenover 44,2 punten), had geen invloed op de matte stemming.

…en die van de VS juist iets lager

De definitieve inkoopmanagersindex van de Amerikaanse productiesector viel juist iets lager uit dan verwacht (47,9 tegenover 48,4 punten). Je zou dan verwachten dat rentes op Amerikaanse staatsobligaties hierop iets zouden dalen. Niets was minder waar. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg met 5 basispunten naar 3,93%. Ook hier een tegengestelde beweging aan wat we eind 2023 hebben gezien.

De tweejaarsrente corrigeerde met 7 basispunten naar 4,32% en dan kun je wel raden wat er op Wall Street gebeurde: de koersen van groeiaandelen, die in 2023 zo enorm goed hebben gepresteerd, stonden onder druk, terwijl die van waardeaandelen opveerden. Aandelen uit de sector IT leverden direct op de eerste dag 2,6% in, terwijl aandelen uit de sector gezondheidszorg gemiddeld 1,8% stegen. Ook andere defensieve sectoren zoals nutsbedrijven (+1,4%) en aandelen uit de sector energie (+1,2%) werden ophoog gestuwd.

Aandelen uit andere groeisectoren, zoals communicatiediensten (-0,9%) en duurzame consumentengoederen (met daarin onder andere Amazon en Tesla) stonden onder druk. De Philadelphia Semiconductor-index leverde op de eerste handelsdag 3,7% in nadat deze vorig jaar 65% is gestegen. De 'Magnificent 7'-index eindigde gisteren 1,7% lager, nadat deze in 2023 een winst boekte van 107%. De S&P 500-index sloot 0,6% in de min, de Nasdaq leverde 1,6% in en de Dow Jones Industrial-index was de witte raaf met een winst van 0,1% (mede doordat de koers van het aandeel JPMorgan Chase & Co met 1,2% steeg naar een nieuwe all time high). In euro's gemeten sloten wereldwijde aandelen (MSCI World AC index, total return) op de eerste dag van 2024 vrijwel onveranderd (+0,01%), geholpen door een sterkere dollar (+0,8%).

Azië laat een gemengd beeld zien

Op Japanse beurzen wordt ook vandaag nog niet gehandeld vanwege een feestdag en kan men verder met puinruimen na de aardbeving. Op de beurs van Hongkong volgen de koersen de richting van Wall Street gisteravond: omlaag. Alhoewel, ik zie de beurs van Shanghai na een lagere opening inmiddels in de plus draaien. De beurs van Shenzhen koerst nog wel 0,7% lager en de Hang Seng-index noteert op het moment van schrijven 1% lager. De koersen van online gamebedrijven Tencent en Netease noteren licht hoger op het bericht dat een hoge Chinese ambtenaar die zich bezighield met het (steeds strengere) beleid rond gamebedrijven is ontslagen. Beleggers hopen nu op een iets soepeler regime voor de veelgeplaagde techbedrijven. De Koreaanse Kospi-index is vanmorgen 2,3% lager gesloten en de Australische beurs verliest 1,4%. Rentes op staatsobligaties van Australië en Nieuw-Zeeland lopen op, in navolging van rentes op Wall Street. Om nog maar eens duidelijk te maken dat Amerika het beeld bepaald, zeker op de financiële markten.

Agenda van vandaag

• De ISM-inkoopmanagersindex van de productiesector (47,1 verwacht)
• Cijfers over het aantal openstaande vacatures in de VS
• Notulen van de laatste beleidsvergadering van de Amerikaanse centrale bank

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.