VS als winnaar uit de strijd ● Novo Nordisk waarschuwt weer ● rentebesluit Fed vanavond

Er is nog geen echte deal tussen de VS en China, maar wel een verlenging van de wapenstilstand in de handelsoorlog tussen beide landen. Dat is gisteren afgesproken na een tweedaagse meeting in Stockholm. De komende tijd zal er verder worden onderhandeld. Verdere details over de afspraak ontbreken, wat wel vaker het geval is bij handelsakkoorden. President Trump moet nog formeel zijn goedkeuring geven aan de verlenging, maar dat lijkt een formaliteit.

VS krijgt groter deel van de taart
Ondertussen wordt de druk op India en Zuid-Korea verder opgevoerd om ook tot een deal te komen. Als die hobbels zijn genomen, heeft Trump het toch redelijk voor elkaar gekregen. De Amerikaanse schatkist wordt de komende tijd dankzij hoge heffingen aardig gevuld. Amerikaanse bedrijven die last ondervinden van de hoge heffingen, worden deels gecompenseerd met lagere belastingen. Een beetje een broekzak-vestzakverhaal, maar waarbij de VS een groter deel van de 'wereldwijde taart' naar zich toe heeft getrokken. Dat dit zal leiden tot hogere inflatie in de VS is een breed gedeelde verwachting, maar dat moet nog blijken. Tot nu toe vallen de prijsstijgingen als gevolg van de importheffingen mee. Dat er minder winst overblijft voor buitenlandse handelspartners, is echter wel zeker.

Novo Nordisk waarschuwt opnieuw voor lagere winst
Dat is niet de reden dat de ooit zo succesvolle Deense medicijnfabrikant Novo Nordisk gisteren voor de tweede keer dit jaar een winstwaarschuwing moest geven. De maker van de succesvolle diabetesmedicijnen Ozempic en Wegovy, en tot voor kort het meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf van Europa, waarschuwde voor lagere omzetten en winsten. Dit komt door terugvallende verkopen als gevolg van namaakmedicijnen en concurrentie, onder andere van het Amerikaanse Eli Lilly. Het aandeel Novo Nordisk daalde ruim 23% en staat dit jaar meer
dan 40% lager. Ook de koersen van Europese sectorgenoten gingen mee omlaag. Veel bedrijven in de gezondheidszorgsector noteren dit jaar forse verliezen na tegenvallende resultaten.

Europese beurzen stabiel ondanks tegenwind
Ondanks het koersverlies van Novo Nordisk wist de Stoxx Europe 600-index gisteren 0,3% hoger te sluiten, al stond er eerder op de dag nog een winst van 1%. Er waren ook positieve uitschieters, zoals Koninklijke Philips (+9,3%) en EssilorLuxottica (+6,9%), dankzij sterke kwartaalcijfers. Toch lijkt de rek er een beetje uit op de Europese aandelenbeurzen. De winstgroeiverwachtingen worden verlaagd, terwijl de waarderingen blijven oplopen. Dat lijkt geen houdbare situatie. De euro verloor 0,5% tot $1,154 tegenover de dollar.

Wall Street houdt de adem in
Op Wall Street sloot de S&P 500-index voor het eerst in zeven handelsdagen met een klein verlies van 0,3%. De Nasdaq leverde 0,4% in en de Dow Jones sloot 0,5% lager. In aanloop naar het rentebesluit van de centrale bank, de ‘Fed’, (vanavond) en een stroom aan kwartaalcijfers hielden beleggers de adem even in. Begrijpelijk.

Het aantal openstaande vacatures in de VS is in juni gedaald van 7,77 miljoen naar 7,43 miljoen, iets minder dan de verwachte 7,5 miljoen. In sommige commentaren wordt gesproken over een verzwakking van de Amerikaanse arbeidsmarkt, maar dat lijkt wat overdreven. De index van het consumentenvertrouwen steeg deze maand van 95,2 naar 97,2 punten, boven de verwachte 96 punten.

De rentes op Amerikaanse staatsobligaties daalden door de iets tegenvallende vacaturecijfers. Er wordt gespeculeerd op een 'dovish' toelichting bij het rentebesluit vanavond. De tweejaarsrente daalde met 6 basispunten naar 3,87%, de tienjaarsrente met 9 basispunten naar 4,32%.

Gemengd beeld op Aziatische markten
Op de Aziatische beurzen is het beeld vanmorgen gemengd. De Nikkei-index noteert 0,1% lager in Tokio, de Hang Seng-index verliest in Hongkong 1,3%, de Chinese CSI 300 staat 0,1% in de min, maar de beurs van Taiwan (+0,8%) en de Zuid-Koreaanse Kospi-index (+0,7%) staan in de plus. Het rentebesluit van de Fed en de kwartaalcijfers van grote Amerikaanse (tech)bedrijven zullen de stemming voor de rest van de week bepalen.

De futures op Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen licht hoger en wijzen op een iets hogere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting rond de 0,3% hoger openen.

Agenda van vandaag
Op de agenda van vandaag staan onder andere groeicijfers over het tweede kwartaal uit Frankrijk, Nederland, Italië, Duitsland en de eurozone. Voor de eurozone wordt een groei van 0% (kwartaal op kwartaal) verwacht. Uit de VS komen cijfers over de groei in het tweede kwartaal (+2,6% verwacht), het arbeidsmarktrapport van loonstrookjesverwerker ADP (76.000 nieuwe banen verwacht) en zoals gezegd het rentebesluit van de Fed. We verwachten dat de beleidsrente ongewijzigd blijft op 4,25-4,5%. De toelichting van Jerome Powell zal met veel belangstelling worden gevolgd. Zal hij hinten op een renteverlaging, zoals Trump graag ziet? Ik vermoed van niet.

Het cijferseizoen gaat vandaag verder met resultaten van onder andere: HSBC, UBS, Capgemini, IMCD, Mercedes-Benz, Vopak, BASF, Danone, Hermès, Glencore, Wolters Kluwer, Humana, Rio Tinto, JDE Peet’s, Adidas, Banco Santander, GSK, Albemarle, Meta Platforms, Microsoft, eBay en Qualcomm.