Trend in de AEX Index gebroken maar géén verkoopsignaal
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Dalend
Steun 1 : 1.099,18 Weerstand 1: 1.112,28
Steun 2 : 1.091,70 Weerstand 2: 1.119,59
Zwakte is eigenlijk goed nieuws
In onze vorige column van 19 augustus wezen wij op een gunstige technische setup die ruimte bood voor een korte termijn daling. Dat stelde ons in staat om de markt nabij de top te shorten. Hoewel de Korte termijn Trend momenteel op ‘Dalend’ staat, is het belangrijk dit beeld direct te nuanceren.
Sinds de top van 14 augustus op 1.124,13 punten is een correctieve fase ingezet. Zoals wij vaker hebben benadrukt, is het echter onjuist om iedere top automatisch te interpreteren als het begin van een grotere neerwaartse beweging. De praktijk leert dat lange termijn trends vaak zeer veerkrachtig zijn en niet eenvoudig worden doorbroken. Dat geldt ook voor de huidige stijgende hoofdtrend.
Korte termijn zwakte kan weliswaar leiden tot een verdere terugval, maar wij verwachten vooralsnog dat deze beweging uiteindelijk zal resulteren in een hogere bodem binnen de bestaande opwaartse trend. Het is daarom te vroeg om een uitgesproken negatief scenario te omarmen. Een vergelijkbaar beeld zien we overigens ook terug in diverse andere aandelenmarkten. Vanuit dat perspectief beschouwen wij de huidige zwakte vooral als een potentiële koopgelegenheid binnen een langere termijn stijgende markt.
Dat neemt niet weg dat er voldoende aanwijzingen zijn om op korte termijn rekening te houden met verdere druk op de koersen. Hier zullen wij bij de bespreking van de dag- en weekgrafiek nader op ingaan.
Een belangrijke reden waarom wij de afgelopen weken voorzichtiger zijn geworden, was de aanwezigheid van negatieve divergentie in zowel de korte- als lange termijn momentumindicatoren. Inmiddels zien wij dat het momentum in de afgelopen week aanzienlijk is teruggevallen.
Een verdere verzwakking van deze indicatoren in de komende dagen of weken zou zelfs wenselijk kunnen zijn, mits belangrijke technische steunniveaus intact blijven. Een dergelijke ontwikkeling zou onze visie ondersteunen dat de markt na deze correctieve fase opnieuw voldoende ruimte krijgt voor een volgende opwaartse beweging. Vanuit die optiek geldt dat tijdelijke zwakte uiteindelijk de basis kan vormen voor nieuwe kracht.
Korte termijn top
De weekgrafiek geeft momenteel het duidelijkste signaal dat het korte termijn beeld is verzwakt en dat de kans op een verdere correctie aanwezig blijft. Vorige week werd een lagere top gevormd op 1.122,49 punten, terwijl de koers tevens onder het dieptepunt van de voorgaande week daalde op 1.109,70 punten. Dit resulteerde in een weekslot op 1.105,97 punten, 11,85 punten lager dan een week eerder, na een intraday bodem op 1.096,71 punten.
In onze vorige column schetsten wij als meest waarschijnlijke correctiescenario een terugval richting de voormalige weerstandslijn in de weekgrafiek. Deze lijn werd begin juni overtuigend opwaarts doorbroken boven 1.045 punten en fungeert nu als steun. Voor deze week ligt deze steunzone rond 1.056 punten.
De verzwakking komt eveneens duidelijk naar voren in de dagslotkoersgrafiek. Afgelopen week werd de onderzijde van het stijgende langetermijntrendkanaal rond 1.106 punten neerwaarts doorbroken. Hiermee kwam een einde aan de stijging die zich sinds de bodem van eind maart binnen dit trendkanaal had ontwikkeld.
Een doorbraak van een trendlijn hoeft echter niet direct te worden beschouwd als een verkoopsignaal. Het is goed mogelijk dat de stijgende trend onder een minder steile hellingshoek wordt voortgezet. Wel vormt een dergelijke ontwikkeling een eerste indicatie dat het technische beeld aan kracht verliest.
De dagslotkoersgrafiek laat tevens zien waar daadwerkelijk sprake zou zijn van een serieuzere technische verzwakking. Dat scenario ontstaat bij een slot onder de horizontale steun op 1.099,18 punten. In dat geval breekt de koers niet alleen onder de bodem van 31 juli, maar ook onder een reeks eerder gevormde toppen uit juli. Een dergelijke uitbraak zou voldoende kunnen zijn om een versnelde correctie richting de voormalige stijgende weerstandslijn in de weekgrafiek te veroorzaken, die deze week rond 1.056 punten ligt.
Zolang een duidelijk verkoopsignaal ontbreekt, moeten wij tegelijkertijd alert blijven op signalen die wijzen op een hervatting van de primaire stijgende trend. Ook hierbij biedt de dagslotkoersgrafiek belangrijke handvatten.
Een eerste verbetering zou zichtbaar worden bij een slot boven de bodem van 12 augustus op 1.112,28 punten. Nieuwe hogere slotkoersen boven 1.119,59 punten zouden vervolgens bevestigen dat de opwaartse trend wordt hervat en dat de huidige kwalificatie van de Korte termijn Trend als ‘Dalend’ opnieuw ter discussie komt te staan.
Disclaimer
ANALISTENCERTIFICERING De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 27 juli 2026 om 07:00u door ING Bank N.V. BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com. De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt. Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld. Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com). ING kantoor analist: TRC - Amsterdam juridische entiteit : ING Bank N.V. adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland. Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.