Goud nog een keer onder het vergrootglas
Goud
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : $4.022/oz Weerstand 1: $4.220/oz
Steun 2 : $3.976/oz Weerstand 2: $4.420/oz
Proberen een bodem te vormen in het augustuscontract
In essentie is er weinig veranderd ten opzichte van onze vorige column van 3 juli. De koers bevindt zich nog steeds op een belangrijk steunniveau in de weekgrafiek. Wij zoeken naar bevestiging dat in de dag grafiek daadwerkelijk een bodem is gevormd en dat een verdere stijging in de maak is. Vooralsnog ontbreekt die bevestiging en zullen we moeten afwachten of de markt dit scenario ondersteunt.
Naar aanleiding van de vorige column kreeg ik een vraag over de mogelijke gevolgen van een ‘death cross’ in het augustuscontract. Van een ‘death cross’ is sprake wanneer het 50-daags voortschrijdend gemiddelde (MA-50) onder het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA-200) zakt. Daarbij is het belangrijk dat beide gemiddelden een dalende richting hebben om van een betekenisvol bearish signaal te kunnen spreken. Een dergelijke ontwikkeling wordt doorgaans gezien als negatief en wijst op de mogelijkheid van een langdurigere neerwaartse fase.
In het doorlopende contract is meer data beschikbaar dan een afzonderlijk future contract en zien we dat de ‘death cross’ hier nog niet heeft plaatsgevonden.
Opvallend is echter dat historisch onderzoek naar dit signaal in de S&P 500 Index een minder eenduidig beeld geeft. In ongeveer twee derde van de gevallen stond de index een jaar later hoger, met een gemiddelde stijging van 6,3%. Dat ligt weliswaar onder het lange termijn gemiddelde van circa 10% per jaar sinds 1926, maar het verschil is niet dramatisch. De conclusie dat koersen na een ‘death cross’ vrijwel zeker verder zullen dalen, blijkt daarmee niet juist.
Wachten op bevestiging
Daarmee komen we terug bij dezelfde conclusie als op 3 juli: we wachten op een duidelijke trend omkeer in de korte termijn dag grafiek. In het augustuscontract moet de koers allereerst boven de dalende weerstandslijn rond US$4.220/oz uitbreken, gevolgd door een doorbraak van de horizontale weerstand rond US$4.420/oz. Een dergelijke beweging zou op zijn minst wijzen op een overgang naar een zijwaarts koerspatroon, waarbij de neerwaartse risico’s verder afnemen.
Daarnaast hebben we de dag grafiek van het doorlopende contract toegevoegd. Hierin lijkt zich mogelijk een ‘falling wedge’ patroon te ontwikkelen tussen de groene trendlijnen. Vooralsnog is bevestiging noodzakelijk. Een uitbraak boven de dalende weerstandslijn, die vrijdag rond US$4.211/oz ligt, zou het patroon voltooien en een trend omkeer signaleren. In dat scenario kan uiteindelijk een herstel richting het begin van het patroon worden verwacht, met als referentiepunt de top van 3 maart rond US$5.419/oz. Uiteraard is daarvoor nog aanvullende bevestiging nodig.
Voor nu laten we dat scenario echter nog buiten beschouwing. Op basis van de huidige koersontwikkelingen blijft het vormen van een bodem ons meest waarschijnlijke scenario.
De weekgrafiek blijft leidend
Voor de derde week op rij zien we een succesvolle test van de onderliggende lange termijn steunlijn. Daarbij lag het dieptepunt van deze week op US$4.022/oz, boven de bodem van de voorgaande week op US$3.943/oz. Dit kan een eerste aanwijzing zijn dat een verdere stijging in ontwikkeling is, al zien we daarvoor graag aanvullende bevestiging in de komende weken.
Belangrijk is dat de koers tot dusver succesvol consolideert boven de stijgende lange termijn trendlijn. Indien daadwerkelijk een solide bodem wordt gevormd, zien we graag een krachtige en impulsieve stijging in de weekgrafiek. Dat zou passen binnen het scenario van een verdere opwaartse trend.
Blijft zo’n krachtige stijging uit, dan neemt het risico toe dat belangrijke weerstanden in de weekgrafiek niet worden doorbroken. In dat geval groeit de kans op een slot onder de lange termijn trendlijn, wat de neerwaartse risico’s aanzienlijk zou vergroten. Het ontbreken van voldoende opwaartse kracht zou dan een waarschuwing zijn dat de markt nog niet klaar is voor een duurzame stijging. Dat proces zullen we de komende weken nauwlettend blijven volgen.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 15 april 2026 om 07:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.