Alleen een herstel in de dalende trend van de S&P500 Index
S&P500 Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Dalend
Steun 1 : 6.317 Weerstand 1: 6.550
Steun 2 : 6.147 Weerstand 2: 6.636
Test van horizontale steun rond 6.360 punten
Uiteindelijk heeft de index een einde gemaakt aan het zes maanden durende zijwaartse koersverloop tussen 6.550/6.522 en 6.986 punten. Hoewel wij lange tijd uitgingen van een opwaartse uitbraak en een voortzetting van de stijgende trend, hebben wij de Korte termijn Trend in de vorige update verlaagd van ‘Neutraal’ naar ‘Dalend’ nadat de markt overtuigend neerwaarts uit de range brak.
In de vorige column hebben wij, na het verlaten van deze consolidatiefase, een koersdoel berekend rond 6.060 punten. Dit niveau sluit goed aan bij een mogelijke test van de toppen uit 2024 en 2025 in de weekgrafiek rond 6.147 punten. Mocht de huidige, tot dusver normale correctie verder doorschieten, dan kan ook de zeldzame opwaartse gap in de weekgrafiek van mei 2025 nog worden gesloten, tussen 5.720 en 5.786 punten, voordat sprake is van duurzame bodemvorming.
Voorlopig is het echter afwachten. Na het voorlopige dieptepunt van afgelopen maandag rond 6.317 punten zien we een krachtig herstel. Dat is niet geheel onverwacht en bevestigt dat de horizontale steun rond 6.360 punten in de weekgrafiek voorlopig standhoudt.
Opwaarts potentieel blijft beperkt – focus op een lagere top
De stijging van gisteren was indrukwekkend. Met een slot dat bijna 185 punten hoger lag, rond 6.529 punten, werd de neerwaartse gap van afgelopen vrijdag tussen 6.474 en 6.454 punten volledig gesloten. Dit wijst erop dat de markt zich waarschijnlijk in een bredere herstelbeweging bevindt. Hoewel bodemvorming niet volledig kan worden uitgesloten, achten wij die kans op dit moment beperkt. Verderop bespreken we welke voorwaarden daarvoor nodig zouden zijn.
Vooralsnog zien wij deze beweging als een herstel binnen de dalende kortetermijntrend, waarbij zich op de huidige niveaus veel weerstand aandient. Zo is de koers na de sterke stijging teruggekeerd richting de onderkant van de voormalige zijwaartse zone tussen 6.522 en 6.550 punten. Het is niet ongebruikelijk dat een herstel hier stokt en een lagere top vormt, aangezien het principe ‘voormalige steun wordt nieuwe weerstand’ hier van toepassing is.
Hogere koersen betekenen daarmee nog geen structurele verbetering; een lagere top kan relatief snel worden gevormd. In een negatief scenario zien wij deze top bij voorkeur onder het dalende 50‑daags gemiddelde, dat momenteel rond 6.784 punten ligt. De vraag is echter of het herstel überhaupt zover zal reiken.
Boven de voormalige steunzone tussen 6.550 en 6.522 punten ligt de eerstvolgende weerstand al bij de EMA‑200 rond 6.587 punten, in combinatie met de dalende trendlijn rond 6.585 punten. Pas bij een overtuigende doorbraak boven de recente koerspieken rond 6.636 punten ontstaat ruimte voor een test van het 50‑daags gemiddelde.
Het meest waarschijnlijke scenario blijft dat de koers onder de dalende weerstandslijn draait en de neerwaartse trend hervat, met nieuwe dieptepunten onder 6.317 punten. In dat geval komt een daling richting het koersdoel rond 6.060 punten in beeld, in combinatie met de horizontale steun rond 6.147 punten in de weekgrafiek.
Wat is nodig voor bodemvorming
Het antwoord daarop ligt besloten in de weekgrafiek. De recente stijging vanaf de horizontale steun rond 6.360 punten is technisch constructief. In deze verkorte handelsweek, met donderdag als laatste handelsdag, zouden de koersen echter bij voorkeur weer boven de EMA‑40 moeten sluiten, momenteel rond 6.584 punten. Daarnaast is een slot boven de hoogste koers van vorige week, op 6.652 punten, noodzakelijk.
Indien aan deze voorwaarden wordt voldaan, neemt de kans aanzienlijk toe dat de markt een bodem heeft gevormd en een nieuwe aanval op de toppen inzet, met als doel hervatting van de lange‑termijntrend boven 7.002 punten.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 26 januari 2026 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De belonging kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.