Opeenvolgende lagere toppen in de AEX Index
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Dalend
Steun 1 : 961,62 Weerstand 1: 986,89
Steun 2 : 954 Weerstand 2: 996,10
Herstel na test van steun, maar overtuiging ontbreekt
De markt is vorige week aanzienlijk verzwakt en dit staat niet op zichzelf. Eerder deze week hebben we de Korte termijn Trend in zowel de S&P 500 Index als de Nasdaq 100 Index al verlaagd naar ‘Dalend’.
Gezien de forse daling van circa 40 punten vorige week was een herstelbeweging logisch en daarom hebben we de Korte termijn Trend, die nog op ‘Stijgend’ stond met solide steun dichtbij, niet direct aangepast. Dat bleek op zichzelf terecht. Na een nieuwe daling op maandag, waarbij de koers een nieuw dieptepunt neerzette op 942,19 punten, volgde een scherp herstel met een intraday‑top rond 983 punten. Uiteindelijk sloot de index die dag 5 punten hoger op 966,72 punten. Daarmee werd zowel de EMA‑200‑lijn rond 958 punten als de onderzijde van de ‘broadening formation’ rond 954 punten succesvol getest.
Dat is voldoende om een bodem te vormen, maar daarmee is het verhaal nog niet compleet. De stijging mist overtuigingskracht. Hoewel de koers gisteren met een hoogste stand van 986,89 punten wel boven de top van afgelopen vrijdag op 985,27 punten uitkwam, is het karakter van de beweging vooralsnog correctief en niet impulsief. In dat licht is een optimistische verwachting van een hervatting van de stijgende trend voorbarig. De forse daling vandaag sluit hogere koersen nog niet uit, maar bevestigt juist dat het herstel tot nu toe correctief van aard is.
Daarbij verzwakt de daggrafiek verder. Er staan nog twee neerwaartse gaps open: de eerste van 2 maart tussen 1.020,16 en 1.019,58 punten en de tweede van 19 maart tussen 996,10 en 990,69 punten. In combinatie met opeenvolgende lagere toppen sinds de februaripiek op 1.031,79 punten onderstreept dit het zwakke beeld. Voor verbetering moet de koers boven de dalende weerstandslijn uitbreken, die vandaag rond 1.012,50 punten ligt.
Hoofd‑en‑schouderformatie in de dagslotkoersgrafiek
Naast het beperkte opwaartse potentieel door de genoemde obstakels zien we duidelijke tekenen van verzwakking. In de dagslotkoersgrafiek is met de daling onder de trendlijn rond 984 punten op 19 maart een toppatroon afgerond. Op basis van deze hoofd‑en‑schouderformatie ligt een koersdoel rond 932 punten op slotkoersbasis voor de hand.
De stijging vanaf de slotkoersbodem op 961,62 punten in de afgelopen dagen lijkt daarmee de perfecte terugtest te zijn geweest. De volgende stap zou moeten resulteren in een nieuwe lagere slotkoers onder 961,62 punten om het negatieve scenario te bevestigen.
Ook vanuit een andere technische invalshoek ontstaan meerdere korte‑termijn koersdoelen aan de onderzijde, respectievelijk rond 962, 943, 912–910 en 900 punten. Deze niveaus bevestigen het zwakke korte‑termijntrendbeeld.
Gevolgen van een correctie binnen de lange‑termijntrend
De hierboven opgesomde zwakke signalen kunnen uitmonden in een grotere correctie. In navolging van de S&P 500 Index en de Nasdaq 100 Index verlagen we daarom ook voor de AEX Index de trend van ‘Stijgend’ naar ‘Dalend’.
In de weekgrafiek bekijken we de mogelijke consequenties. Positief is dat de koers zich nog steeds boven de voormalige toppen rond 950 punten bevindt en daar ook deze week steun lijkt te vinden. Zolang de markt boven dit niveau noteert, is er op lange termijn nog geen sprake van structurele schade. Wel is het zwak dat de recente dieptepunten steeds lager komen te liggen.
Op basis van de koersontwikkelingen in diverse dag grafieken achten we een daling onder 950 punten waarschijnlijk. We zien het grotere patroon tussen de oranje lijnen, waarbij de onderliggende trendlijn deze week rond 895 punten ligt. Daarnaast voegen we een kortere, paarse trendlijn toe die mogelijk onderdeel uitmaakt van het toppatroon en deze week steun biedt rond 865 punten. Deze ligt meer in lijn met de stijgende EMA‑200‑lijn in de weekgrafiek rond 852 punten. De zone tussen 895 en 852 punten beschouwen we als het maximale neerwaartse risico binnen een correctie.
Wanneer we deze niveaus combineren met de horizontale steunniveaus uit de daggrafiek op 942,19, 916,79 en 882,50 punten, wordt duidelijk dat de markt binnen de lange‑termijntrend nog aanzienlijk neerwaarts potentieel heeft indien de koers op weekbasis onder 950 punten sluit.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 26 januari 2026 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.