De AEX Index volgt overige markten in de correctie
AEX Index
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Neutraal
Steun 1 : 882,42 Weerstand 1: 896,50
Steun 2 : 868,20 Weerstand 2: 901,40
Geen hogere bodem in het voorkeursscenario
De terugkeer naar de horizontale weerstand op 916 punten blijkt niet de verwachte bodemformatie te zijn met een hogere bodem in deze daling. Op de korte termijn verandert er trendmatig nog niet veel, aangezien de koersen voorlopig boven de laagste stand van 882,42 in augustus blijven. Daarom handhaven we de korte termijn trend voorlopig op 'Neutraal'. Het lijkt echter onrealistisch om te verwachten dat deze steun niet gebroken zal worden, nu de Amerikaanse markten ook aan de vooravond van een grotere daling lijken te staan. De huidige koersontwikkeling in de AEX Index is dus een tegenvaller, maar de huidige zwakte geeft wel duidelijkheid over wat we in de komende weken kunnen verwachten.
Voorlopig zijwaarts
Het is opmerkelijk hoe zwak de AEX Index is ten opzichte van andere aandelenmarkten. Sinds de top van circa 940 punten in juni is de markt aan een langzame daling begonnen, die af en toe op stoom kwam maar snel weer stabiliseerde. De lagere toppen zijn daar het bewijs van, geen hele krachtige daling. Ook vandaag zien we weer een kleine neerwaartse gap tussen 894,82 en 894,41 punten, na de minieme lagere gap op 26 augustus tussen 910,46 en 910,39 punten. Omdat de koersen formeel in een zijwaartse range bewegen tussen 882,40 en 916 punten, hoeven we niet veel waarde aan deze gaps te hechten en kunnen ze op de korte termijn gemakkelijk weer gesloten worden. Het lijkt daarom niet verstandig om nu negatief te worden zolang de steun op 882,42 punten niet is gebroken.
Daarnaast hebben we recent gewezen op de positieve divergentie in de On Balance Volume (OBV). Op basis van dit volumepatroon past een grotere correctie eigenlijk niet. Hoewel we de afgelopen week door de daling ook in deze indicator een stevige daling hebben gezien, beschouwen we dit nog steeds als een pluspunt in de conditie van de markt. Dus zijwaarts tussen 882,42 en 916 geniet nu de voorkeur.
De weekgrafiek verzwakt wel
In de weekgrafiek zien we wel een verzwakking, nu de koers vorige week weer onder de EMA-40 lijn is gesloten op 900,19 punten. We hebben eerder al opgemerkt dat we eind 2024 ook een dergelijke zijwaartse markt zonder duidelijke richting hebben gezien, waarbij de koersen om dit gemiddelde heen cirkelden voordat de stijging begon. Destijds maakten de koersen geen nieuwe lows in december. Dat is nu belangrijk: geen daling in de weekgrafiek onder de 882,42 punten.
We wachten af tot waar een mogelijk herstel reikt in de dag grafiek in het maken van een top. De eerste serieuze weerstand zien we tussen de horizontale lijn op 896,50 en de EMA-200 lijn op circa 901,40 punten. Daarboven vormen het dalende 50-daags gemiddelde op 905,75 punten, de dalende weerstandslijn op circa 909,50 punten, de neerwaartse gap op 910,46 punten en de horizontale weerstand op 916 punten een sterke barrière . Het opwaarts potentieel lijkt in iedere situatie beperkt en we proberen dit herstel aan te grijpen om de korte termijn trend weer te verlagen naar 'Dalend'.
Niet achter de markt aanrennen
Indien de daling onmiddellijk wordt voortgezet onder de horizontale steun op 882,42 punten, handhaven we de korte termijn trend op 'Neutraal'. Dit omdat we de huidige zwakte zien als een pull-back binnen de lange termijn stijgende trend. Koersen kunnen ongetwijfeld in een korte periode sterk zakken, maar we zijn op zoek naar een hogere bodem. De ervaring leert dat het beter is om te wachten op een goede setup voor een daling of stijging, in plaats van achter de markt aan te hollen na een uitbraak. Als we de daling missen, concentreren we ons op de volgende bodem en de te verwachten rally.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 30 juni 2025 om 08:00u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.