Technische analyse

Geen wijzigingen ten aanzien van Goud

|
Terug naar overzicht

Goud
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Dalend
Steun 1 : $3.249/oz Weerstand 1: $3.435/oz
Steun 2 : $3.168/oz Weerstand 2: $3.500/oz

Goud is een goed voorbeeld van een markt waarin het positieve sentiment stevig verankerd is in de hoofden van beleggers. Elke stijging wordt met enthousiasme ontvangen en de algemene opvatting is dat de koers alleen maar kan stijgen. Dit zien we vaak in markten met een sterke stijgende trend en positief sentiment. Echter, op basis van de koersvorming valt er genoeg af te dingen op deze houding, wat we hieronder zullen uitleggen. De Korte termijn Trend blijft dan ook 'Dalend'.
Afgelopen maandag waren de zelfbenoemde experts weer luidruchtig na de sterke stijging van de goudprijs. Zij zijn ervan overtuigd dat goud alleen maar kan stijgen en negeren de koersvorming. Eerlijk gezegd zien we op korte termijn verbeteringen nu de koers boven de dalende weerstandslijn in de dag grafiek is gebroken boven $3.328/oz en voorzichtig boven de recente highs op $3.368/oz is uitgebroken. Dit kan het begin zijn van de volgende rally naar nieuwe hogere koersen boven $3.500/oz, maar we verwachten dat dit meer tijd zal kosten en dat de risico's voornamelijk in een daling liggen in de komende weken en mogelijk zelfs maanden.

image_1.png
Dit betekent niet dat we negatief zijn, want we beschouwen korte termijn zwakte als een goed moment om een hogere bodem in de lange termijn trend te verwachten. Het lange termijn koersdoel van $3.825/oz is meerdere keren gecommuniceerd. Wat we eigenlijk missen in onze korte termijn negatieve verwachting is een verkoopsignaal, wat topvorming in een sterke markt weerbarstig maakt. Maar in elke sterke markt is een pauze of terugval onvermijdelijk en zelfs gewenst, dus ook hier in goud. Waar is de komende daling dan op gebaseerd?

image_2.png
De zwakte zit voornamelijk in de lange termijn grafieken, te beginnen met de maandgrafiek. Het laatste gedeelte laat een wat overspannen trend zien na de vrijwel non-stop stijging sinds november 2022. De laatste maanden van dit jaar signaleren dat de stijging op zijn minst tijdelijk tot een einde komt. Allereerst zien we dat de koers in april met een slotkoers van circa $3.289/oz vrij ver van het hoogste niveau die maand op $3.500/oz sluit. Dit werd gevolgd door een lagere high in mei op circa $3.437/oz met ook hier een slotkoers van $3.289/oz, wat daar beduidend onder ligt. Conclusie: kopers zijn minder gretig bij niveaus boven $3.300/oz, wat verlies aan momentum betekent en zich doorgaans vertaalt in verdere consolidatie. Belangrijk is om het laagste punt van vorige maand op $3.120/oz in de gaten te houden. Daalt de koers onder dit niveau, dan krijgt de consolidatie binnen de lange termijn trend vorm. Tot zover de maandgrafiek.

image_3.png
In de weekgrafiek hebben we vaak aandacht besteed aan de uitbraak aan de bovenkant van het trendkanaal boven $3.305/oz in de tweede helft van april, gevolgd door een snelle terugkeer binnen het trendkanaal begin mei. Deze klassieke valse uitbraak wordt vaak gevolgd door een scherpe daling in de tegenovergestelde richting. Deze daling viel mee, want het dieptepunt op $3.120/oz in de eerste helft van mei vonden we eigenlijk te bescheiden in relatie tot de valse uitbraak aan de bovenkant. Voor nu zien we dat de koersen min of meer vast blijven plakken aan de bovenkant van dit kanaal op circa $3.417/oz deze week. De koers ontbeert vooralsnog de kracht om aan de bovenkant uit te breken. Wij denken dat dit vroeg of laat zal resulteren in teleurstelling en dat de koersen zullen dalen onder de low van $3.120/oz uit mei.
Dan een toevoeging betreft de onderste lijn. Dit is feitelijk geen trend lijn, want kent nauwelijks raakpunten. Deze lijn moet zich gaan bewijzen. Daarom hebben we de stippellijn toegevoegd, wat een betere trendlijn is. Deze valt praktisch samen met de stijgende EMA-40 lijn op $2.912/oz. Ook zien we dat het een steun is die deel uitmaakt van de horizontale steunzone tussen $2.956/oz en $2.856/oz. Een terugkeer naar deze solide steun is een normale terug test binnen een stijgende trend om een lange termijn hogere bodem te maken en de trend te hervatten naar nieuwe toppen boven $3.500/oz.
En dan kunnen we terugkeren naar de korte termijn middels de dag grafiek. Zolang de top uit mei boven de horizontale weerstand op $3.435/oz niet wordt overschreden, hoeven we niet bijzonder optimistisch te zijn. Dat neemt niet weg dat een slot onder het stijgende 50-daags gemiddelde op circa $3.249/oz, gevolgd door een doorbraak onder de horizontale steun op $3.168/oz, noodzakelijk is voor een verkoopsignaal om onze zorgen voor een komende correctie te bevestigen.

ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 14 april 2025 om 08:00u door ING Bank N.V.

BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De belonging kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten

Disclaimer

Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.