Vredeshoop helpt AEX aan nieuw record
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs wist afgelopen week zijn recordstand aan te scherpen, gesteund door hoop op een permanent vredesakkoord in het Midden-Oosten.
De AEX sloot vrijdag op 1.045 punten, maar piekte tussentijds al op 1.046 punten. Vorige week vrijdag sloot de hoofdindex in Amsterdam op ongeveer 1.010 punten.
Richting het einde van de week kreeg het sentiment een impuls door de hoop op een spoedige vredesdeal in het Midden-Oosten, hoewel het de vraag is hoe dicht de Verenigde Staten en Iran nu echt bij een akkoord zijn.
"Dit is niet de eerste keer dat een akkoord binnen handbereik leek, maar dat de onderhandelingen vervolgens vastliepen", aldus ING.
Opluchting was er ook nadat de VS een geplande aanval op Iran afblies, maar de oorlog gaat inmiddels bijna zijn vierde maand in en de Straat van Hormuz is nog steeds gesloten, hoewel er af en toe wel schepen kunnen doorvaren.
Volgens Goldman Sachs ligt de oliestroom door de belangrijke zeestraat nog altijd 95 procent onder het normale niveau en is de olie-export uit Iran de afgelopen week gedaald tot bijna nul.
De olieprijzen daalden op weekbasis, hoewel de voorraden snel afnemen in aanloop naar het zomerseizoen.
De rentevrees neemt intussen toe, hetgeen wordt onderstreept door de wereldwijd stijgende obligatierentes.
De kans dat de Federal Reserve de rente voor eind dit jaar verhoogt, ligt inmiddels op meer dan 50 procent en een verhoging voor eind maart 2027 wordt beschouwd als een zekerheid.
De notulen van de laatste monetaire beleidsvergadering van de Fed lieten afgelopen week ook zien dat de meeste beleidsmakers een hogere rente zouden steunen, als de inflatie consistent boven 2 procent blijft. Kevin Warsh werd vrijdag beëdigd als nieuwe Fed-voorzitter.
De Amerikaanse tienjaarsrente piekte afgelopen week op 4,69 procent en de Japanse variant op 2,81 procent. De Duitse rente steeg even naar 3,20 procent.
Obligatierentes "lijken los van de grond", omdat "de markten de inflatie en de inflatieverwachtingen als los van de grond beschouwen", zei beleggingsexpert Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild. Marktdeskundigen in de VS verwachten dat het volgende CPI-cijfer boven de 4 procent uitkomt, aldus Vranken.
De kern van het probleem blijft de sluiting van de Straat van Hormuz en de slinkende energievoorraden, zei Vranken.
Collega Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen rekent nog steeds op een verdere de-escalatie. En dat op korte termijn.
"Militair gezien is er al sprake van de-escalatie. Wat beleggers het vertrouwen heeft gegeven dat er zonder al te veel schade aan energie-infrastructuur een oplossing kan worden gevonden", volgens Van Leenders.
Wel blijft hij neutraal in zijn aandelenweging, gezien de "hoge olieprijzen, een vertragende wereldeconomie, centrale banken die rentes mogelijk verhogen en een mogelijk tegenvallende winstgroei", aldus de beleggingsspecialist.
"Uiteraard kunnen de vooruitzichten snel verbeteren als de VS en Iran tot een vredesovereenkomst komen, maar gezien de sterke rally op aandelenmarkten is het de vraag hoeveel opluchting dit nog zal brengen", aldus Van Leenders.
Nvidia kan beleggers niet overtuigen
Beleggers konden afgelopen week ook aan de slag met de resultaten van chipreus Nvidia en mondiale PMI-cijfers, die in toenemende mate de impact van de oorlog toonden.
Chipreus Nvidia boekte over het afgelopen kwartaal een omzetgroei van 85 procent tot 81,6 miljard dollar, waar analisten op 78,9 miljard dollar rekenden. De datacenterdivisie was goed voor een omzet van 75,2 miljard dollar, bijna een verdubbeling op jaarbasis.
Analisten van Citi zagen een robuuste vraag naar AI en noemden de cijfers beter dan verwacht. De winstverwachtingen gingen met ongeveer 8 procent omhoog voor de periode 2027 tot en met 2028.
Toch leverde het aandeel na de cijfers in.
"Ondanks de indrukwekkende groei en de brutomarge van 75 procent, zorgde de matige omzetoutlook voor een lauwe respons bij beleggers", stelde analist Jim Reid van Deutsche Bank. Het aandeel Nvidia was recent al flink in waarde gestegen.
SpaceX bereidt zich intussen voor op de grootste beursgang ooit. Elon Musk mikt op een waarde van 1,75 biljoen dollar. Woensdagavond werd het prospectus vrijgegeven. Musk wil 80 miljard dollar of meer ophalen met de IPO, die op zijn vroegst al volgende maand plaatsvindt. In het afgelopen jaar werd een 33 procent hogere omzet van 18,7 miljard dollar geboekt, maar bleef onder de streep een nettoverlies van 5 miljard dollar over voor SpaceX.
Op macro-economisch vlak werd afgelopen week bekend dat de activiteit in de Amerikaanse dienstensector in mei is gestabiliseerd. Uit de voorlopige PMI bleek verder dat de industrie iets harder is gegroeid, waardoor de samengestelde index ongewijzigd bleef op 51,7.
"De schadelijke economische impact van de oorlog in het Midden-Oosten wordt duidelijker zichtbaar", zei econoom Chris Williamson van S&P. "Na een matig cijfer voor april, wijst de inkoopmanagersindex van mei erop dat de economie in het tweede kwartaal moeite zal hebben om een jaarlijkse groei van het bbp met 1 procent te behalen." Williamson merkt op dat de groei verder kan vertragen, door een lagere vraag bij hogere prijzen.
"De inflatie lijkt verder te gaan stijgen terwijl de economie juist afkoelt", aldus Williamson.
In de eurozone kromp de dienstensector verder in mei, terwijl de groei in de industrie vertraagde. De samengestelde index kwam zo uit op 47,5, de laagste stand in ruim twee jaar.
"De PMI-cijfers van mei wijzen op toenemende recessierisico’s in de eurozone als het conflict in het Midden-Oosten voortduurt", aldus ING.
De euro/dollar noteerde vrijdag rond 1,16.