Winst ArcelorMittal zoals verwacht onder druk
(ABM FN-Dow Jones) ArcelorMittal heeft in het derde kwartaal minder winst behaald, conform de verwachting van analisten die bijdroegen aan de bedrijfsconsensus. Dit bleek donderdag uit cijfers van de staalreus.
"Veerkrachtige resultaten", oordeelde CEO Aditya Mittal donderdag, "in een kalendertechnisch typisch zwakker seizoen".
De onderliggende kracht van de onderneming bleek volgens de topman echter opnieuw uit "de structureel hogere marges die in de eerste negen maanden van het jaar zijn behaald".
Op een omzet van 15,7 miljard dollar boekte ArcelorMittal een EBITDA van 1,51 miljard dollar. Dat was nipt minder dan de 1,58 miljard dollar in het derde kwartaal van 2024, en zelfs beduidend minder dan de 1,86 miljard dollar in het tweede kwartaal van dit jaar.
De analisten gingen ook uit van een lager resultaat en mikten op een EBITDA van 1,46 miljard dollar.
Verder rekenen de analisten op een nettowinst van 404 miljoen dollar. ArcelorMittal meldde donderdag een winst van 377 miljoen dollar.
Dat het derde kwartaal zwak zou zijn, was al bekend, "gezien de uitdagende marktomstandigheden, productieproblemen en seizoensgebonden effecten, macro-economische onzekerheid en tariefdruk", aldus Jefferies in een vooruitblik.
Daar moet echter doorheen worden gekeken, menen de analisten, want ArcelorMittal is nog steeds goed gepositioneerd en wordt ondersteund door het EU-actieplan voor staal, de Duitse infrastructuuruitgaven en meer protectionistische maatregelen.
"Uiteindelijk ondersteunen deze maatregelen de Europese staalprijzen, volumes en de winsten op middellange termijn van producenten", aldus Jefferies.
ArcelorMittal noemde de EU-plannen zelfs "de belangrijkste ontwikkeling afgelopen kwartaal".
"Hoewel de markten uitdagend zijn en de tariefgerelateerde tegenwind aanhoudt, zien we tekenen van stabilisatie en zijn we optimistisch over de vooruitzichten voor 2026."
"De strategische groeiprojecten met een hoog rendement, samen met de impact van recente fusies en overnames, zullen naar verwachting het toekomstige EBITDA-potentieel met 2,1 miljard dollar verhogen, inclusief 0,7 miljard en 0,8 miljard dollar die respectievelijk in 2025 en 2026 worden beoogd."
Jefferies rekent voor 2025 op een EBITDA van 6,27 miljard dollar, wat 7 procent lager is dan de analistenconsensus van 6,7 miljard dollar. Voor 2026 gaat de zakenbank uit van 8 miljard dollar, wat in lijn is met de consensus van 8,1 miljard dollar.
Vanaf 2027 zou ArcelorMittal volgens Jefferies de vruchten moeten plukken van de Duitse infrastructuuruitgaven ter waarde van 500 miljard euro, die volgens de schattingen van de analisten de Europese staalvraag met 1 tot 2 procent per jaar laten stijgen.