Goud herstelt en werkt aan bodemvorming
Goud
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Neutraal
Steun 1 : $3.879/oz Weerstand 1: $4.221/oz
Steun 2 : $3.828/oz Weerstand 2: $4.337/oz
Snelle ommekeer na doorbraak onder US$4.019/oz
De afgelopen weken en maanden ontwikkelde goud zich zwak, hetgeen werd bevestigd door het dalende trendkanaal in de dag grafiek van het decembercontract. Sinds de top van eind augustus rond US$4.750/oz bewoog de koers binnen een neerwaarts trendkanaal, waarbij rekening moest worden gehouden met verdere zwakte na het neerwaarts doorbreken van de belangrijke horizontale steun en juli-bodem op US$4.019/oz.
Eind oktober werd deze steun daadwerkelijk neerwaarts verlaten, waarna een nieuw dieptepunt op US$3.879/oz werd gevormd. Opvallend was echter de snelheid waarmee de markt van deze uitbraak herstelde. Vorige week wist de koers niet alleen terug te keren boven de voormalige steun op US$4.019/oz, maar tevens boven de bovenzijde van het korte termijn dalende trendkanaal rond US$4.050/oz. Dit vormt een duidelijke technische verbetering.
Gedurende de volledige correctieve fase sinds de top eerder dit jaar blijft het koersverloop gekenmerkt door overlappende toppen en bodems. Dit patroon is ook zichtbaar rond de voormalige steunzone op US$4.019/oz. Een dergelijke structuur wijst doorgaans op een correctieve en niet op een impulsieve daling. Ondanks de omvang van de correctie ontbreekt daarmee vooralsnog overtuigende technische zwakte. Dit ondersteunt de visie dat, zodra het bodemvormingsproces is afgerond, de lange termijn stijgende trend kan worden hervat. De Lange termijn Trend blijft daarom gehandhaafd op ‘Stijgend’.
Nog steeds te vroeg om van een bodem te spreken
Wij hebben eerder benadrukt dat bodemvorming in edelmetalen doorgaans een proces is en zelden bestaat uit één enkele scherpe daling gevolgd door een onmiddellijke en duurzame stijging. Een overtuigende bodemformatie blijft daarom een voorwaarde voor een structureel positieve visie, terwijl hiervan momenteel nog geen sprake is ondanks de recente technische verbetering.
De doorbraak boven het korte termijn dalende trendkanaal ondersteunt weliswaar de verwachting van hogere koersen op korte termijn, maar het opwaartse potentieel wordt begrensd door een reeks belangrijke weerstandsniveaus. Het breken van deze niveaus zal waarschijnlijk tijd vergen.
De belangrijkste weerstanden bevinden zich momenteel bij het dalende 50-daags gemiddelde op US$4.221/oz, de horizontale weerstand op US$4.242/oz, de EMA-200 lijn op US$4.337/oz en de bovenzijde van het langetermijn dalende trendkanaal rond US$4.377/oz. Hoewel een test van deze weerstandszone op korte termijn goed mogelijk is, blijft het risico aanwezig dat de koers binnen het bodemvormingsproces opnieuw terugvalt. Om die reden handhaven wij de Korte termijn Trend op ‘Neutraal’.
Lagere koersen nog niet uitgesloten
Ook de weekgrafiek speelt een belangrijke rol bij de beoordeling van het bodemvormingsproces. In dit tijdsframe is nog duidelijker zichtbaar dat toppen en bodems elkaar overlappen, hetgeen eveneens past binnen een correctief patroon.
Het weekslot onder de horizontale steun op US$3.943/oz moet als technisch zwak worden beschouwd. Zolang de koers echter boven de stijgende langetermijn trendlijn blijft bewegen, bestaat nog steeds een reële kans op het vormen van een duurzame bodem. Deze trendlijn bevindt zich momenteel rond US$3.828/oz.
Tegelijkertijd blijft het te vroeg voor optimisme zolang de koers onder de EMA-40 lijn op US$4.251/oz en de dalende langetermijn weerstandslijn rond US$4.412/oz noteert. Pas een overtuigende doorbraak boven deze dalende weerstand zou een belangrijke bevestiging vormen dat een solide bodem daadwerkelijk is afgerond.
Zolang dergelijke signalen ontbreken, dienen beleggers rekening te blijven houden met verdere zwakte en de mogelijkheid van nieuwe dieptepunten.
Speculatieve beleggers kunnen nog voor extra druk zorgen
De uitzonderlijk sterke stijgingen van de afgelopen jaren in zowel goud als zilver hebben veel speculatief kapitaal aangetrokken. Een laatste fase van marktzuivering, waarbij deze groep beleggers door middel van een hernieuwde daling uit de markt wordt gedrukt, kan daarom niet worden uitgesloten.
Een eventuele neerwaartse doorbraak van de lange termijn stijgende trendlijn in de weekgrafiek zou goed binnen een dergelijk scenario passen. Bij gebrek aan overtuigende omkeerpatronen en duurzame koopsignalen blijven de neerwaartse koersdoelen op US$3.765/oz en US$3.495/oz daarom relevant binnen het langetermijn bodemvormingsproces.
Belangrijkste conclusie
De recente terugkeer boven US$4.019/oz en de uitbraak boven het korte termijn dalende trendkanaal vormen duidelijke technische verbeteringen. Tegelijkertijd ontbreken nog steeds de kenmerken van een afgeronde bodemformatie. Zolang de zware weerstandzone tussen US$4.221/oz en US$4.412/oz niet overtuigend wordt doorbroken, blijft voorzichtigheid geboden en kunnen verdere consolidatiebewegingen of zelfs nieuwe dieptepunten niet worden uitgesloten. De langetermijntrend blijft stijgend, maar het bodemvormingsproces lijkt nog niet voltooid.
ANALISTENCERTIFICERING
De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 2 november 2026 om 10:15u door ING Bank N.V.
BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN
Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com.
De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt.
Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld.
Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com).
ING kantoor analist: TRC - Amsterdam
juridische entiteit : ING Bank N.V.
adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland.
Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.