Nederlandse Gasprijs breekt bovenkant trading range
TTF Natural Gas
Lange termijn Trend : Stijgend
Korte termijn Trend : Stijgend
Steun 1 : €63,30/MWh Weerstand 1: €69,38/MWh
Steun 2 : €59,52/MWh Weerstand 2: €73,79/MWh
Uitbraak lijkt een kwestie van tijd met aanzienlijk opwaarts potentieel
Begin deze maand wezen wij al op de toenemende kans op een opwaartse uitbraak uit de drie jaar durende trading range in de weekgrafiek tussen €28,30/MWh en €66,30/MWh. Naarmate de Nederlandse gasprijs verder opliep, nam de druk op deze belangrijke weerstand verder toe.

De technische structuur van de weekgrafiek is de afgelopen weken duidelijk verbeterd, mede dankzij een weekslot boven de EMA-200 lijn rond €59,41/MWh. Deze week wist de markt bovendien door de belangrijke horizontale weerstand op €66,30/MWh te breken en werd een hoogste niveau van €69,38/MWh bereikt. Hoewel nog moet blijken of ook een weekslot boven €66,30/MWh gerealiseerd wordt, verwachten wij niet dat dit de uiteindelijke opwaartse uitbraak zal verhinderen. Daarom verhogen wij onze Lange termijn Trend naar ‘Stijgend’ van ‘Neutraal’.
Eerder communiceerden wij al korte termijn koersdoelen van respectievelijk €78,00/MWh en €84,00/MWh, destijds gebaseerd op een naderende uitbraak. Na de doorbraak deze week ontstaat echter ook een nieuw en interessant lange termijn koersdoel rond €152,00/MWh. Op basis van de maandgrafiek lichten wij dit verder toe.
‘Bull-flag’ in de dag grafiek bevestigd
De consolidatiefase in het septembercontract aan het begin van deze maand interpreteerden wij als een potentiële ‘bull-flag’ binnen het dalende trendkanaal. Voor bevestiging van dit patroon was een opwaartse uitbraak boven de bovenkant van dit kanaal noodzakelijk.

Op 10 augustus slaagde de markt erin om overtuigend boven het dalende trendkanaal rond €57,30/MWh uit te breken, waarmee het patroon werd voltooid en een nieuwe stijgingsfase werd ingezet. Een ‘bull-flag’ geldt als een klassiek continueringspatroon en suggereert een voortzetting van de voorafgaande stijging vanaf de bodem eind juni rond €40,00/MWh naar de voorlopige top eind juli rond €64,00/MWh.
Wanneer deze voorafgaande stijgingsfase wordt geprojecteerd vanaf de uitbraak, resulteert dit in een koersdoel rond €81,00/MWh. Dit niveau sluit nauw aan bij onze eerder afgegeven koersdoelen van €78,00/MWh en €84,00/MWh en versterkt daarmee de geloofwaardigheid van dit opwaartse scenario.
Lange termijn koersdoel van €152,00/MWh oogt haalbaar
In onze vorige analyse beschreven wij dat een uitbraak boven de trading range tussen €28,30/MWh en €66,30/MWh moet worden gezien als een reactie op de uitzonderlijk scherpe daling vanaf de piek rond €421,00/MWh in 2022 naar het dieptepunt nabij €28,00/MWh in het begin van 2024.

Aanvankelijk leek het 38,2%-retracementniveau rond €79,00/MWh een logisch koersdoel. Dit niveau ligt echter relatief laag in vergelijking met de overige technische doelstellingen die uit de grafieken naar voren komen. Daarom achten wij een stijging richting de EMA-200 lijn in de maandgrafiek rond €95,50/MWh, gecombineerd met het 50%-retracementniveau rond €109,00/MWh, een realistischer indicatie van het opwaartse potentieel in de komende fase.
Bijzonder interessant is dat het veelgebruikte 61,8%-retracementniveau rond €150,00/MWh ligt. Dit niveau valt vrijwel samen met een afzonderlijk berekend koersdoel van circa €152,00/MWh. De samenloop van meerdere technische projecties rond hetzelfde niveau vergroot de relevantie van deze doelzone aanzienlijk. Daarom houden wij er serieus rekening mee dat de Nederlandse gasprijs in de komende maanden richting €152,00/MWh kan stijgen, mits de markt erin slaagt om op maandbasis boven de EMA-200 lijn te sluiten.
Neerwaarts risico blijft vooralsnog beperkt
Hoewel een definitief weekslot boven de weerstand op €66,30/MWh nog vereist is om de uitbraak formeel te bevestigen, kan niet volledig worden uitgesloten dat de markt op korte termijn een tijdelijke top vormt en terugvalt binnen de meerjarige trading range. Dit blijft echter niet ons voorkeurscenario.
In de dag grafiek van het septembercontract bleek gisteren dat de weerstand rond €67,84/MWh nog enige frictie veroorzaakt. Positief is echter dat de markt vandaag op woensdag succesvol steun vond rond €63,30/MWh. Een doorbraak boven de recente top op €69,38/MWh, gevolgd door een stijging boven de maartpiek op €73,79/MWh, zou de laatste twijfels wegnemen en ruimte creëren voor een aanzienlijk verdere stijging.
Aan de onderzijde blijft het technische beeld constructief zolang de markt boven de belangrijkste steunniveaus in de weekgrafiek noteert. Een weekslot onder de EMA-200 lijn rond €59,53/MWh, gecombineerd met een daling onder de bodem van vorige week op €60,70/MWh, zou een waarschuwingssignaal vormen. In dat scenario neemt de kans toe dat de markt meer tijd nodig heeft voor een duurzame opwaartse uitbraak en eerst terugvalt richting de stijgende EMA-40 lijn, die deze week rond €47,68/MWh noteert.
Vooralsnog achten wij dit echter niet het meest waarschijnlijke scenario. De technische signalen blijven overwegend positief en wijzen op een voortzetting van de opwaartse trend.
Disclaimer
ANALISTENCERTIFICERING De analist(en) die deze publicatie hebben opgesteld, verklaren hierbij dat de in deze publicatie geuite meningen hun persoonlijke mening over de betreffende effecten of emittenten nauwkeurig weergeven en dat geen enkel deel van hun compensatie direct of indirect verband houdt met de opname van specifieke aanbevelingen of meningen in deze publicatie. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Roelof-Jan van den Akker, technisch analist Deze publicatie is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 25 augustus 2026 om 10:15u door ING Bank N.V. BELANGRIJKE OPENBAARMAKINGEN Bedrijfsopenbaarmakingen zijn beschikbaar op de openbaarmakingspagina op onze website op https://research.ing.com. De beloning van onderzoeksanalisten is niet gekoppeld aan specifieke investeringen die door ING Groep worden uitgevoerd. De beloning kan echter wel gedeeltelijk gebaseerd zijn op de totale inkomsten/winsten waaraan ‘investment banking’ ook bijdraagt. Effecten prijzen: Prijzen worden genomen op basis van de slotkoers van de vorige dag op de thuismarkt, tenzij anders vermeld. Beleid inzake belangenconflicten: ING beheert belangenconflicten die ontstaan als gevolg van de voorbereiding en publicatie van onderzoek door gebruik te maken van interne databases, meldingen door de betreffende medewerkers en Chinese muren zoals gecontroleerd door ING Compliance. Voor meer details zie ons ING Wholesale Banking Conflict of Interest Policy: ing-wb-conflicts-of-interest[1]policy_eng.pdf (ingwb.com). ING kantoor analist: TRC - Amsterdam juridische entiteit : ING Bank N.V. adres: Bijlmerdreef 106, Amsterdam, 1102 CT, Nederland. Toezichthouder: Autoriteit Financiële Markten Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is uitsluitend voor informatieve doeleinden. ING maakt deel uit van ING Groep (zijnde voor dit doel ING Groep N.V. en haar dochter- en gelieerde ondernemingen). De informatie in deze publicatie is geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies of een aanbod of uitnodiging tot het kopen of verkopen van enig financieel instrument. Hoewel redelijke zorg is besteed om ervoor te zorgen dat de hierin opgenomen informatie op het moment van publicatie niet onwaar of misleidend is, geeft ING geen verklaring dat deze nauwkeurig of volledig is. De hierin opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd. ING kan andere communicatie hebben uitgegeven en kan in de toekomst andere communicatie uitgeven die inconsistent is met en tot andere conclusies komt dan de informatie in deze publicatie. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: [ProRealTime en Updata} Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. ING Groep en haar functionarissen, werknemers, gerelateerde en discretionaire rekeningen kunnen, voor zover hierboven niet vermeld en voor zover wettelijk toegestaan, lange of korte posities hebben of anderszins een belang hebben bij transacties of investeringen (inclusief derivaten) waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Bovendien kan ING Groep bank-, verzekerings- of vermogensbeheer diensten verlenen aan, of dergelijke zaken vragen van, elk bedrijf waarnaar in deze publicatie wordt verwezen. Noch ING Groep noch haar functionarissen of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of gevolgschade die voortvloeit uit enig gebruik van deze publicatie of de inhoud ervan. Auteursrechten en databankrechtenbescherming bestaan in deze publicatie en deze mag niet worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door enige persoon voor enig doel zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van ING. Alle rechten zijn voorbehouden. Deze publicatie kan de adressen van of hyperlinks naar websites bevatten. Behalve voor zover de publicatie verwijst naar website materiaal van ING, heeft ING geen enkele site beoordeeld en neemt geen verantwoordelijkheid voor de inhoud die daarin is opgenomen. Een dergelijk adres of hyperlink (inclusief adressen of hyperlinks naar ING's eigen website materiaal) wordt uitsluitend voor uw gemak en informatie verstrekt en de inhoud van een dergelijke website maakt op geen enkele manier deel uit van dit document. Toegang tot een dergelijke website of het volgen van een dergelijke link via deze publicatie of de website van ING is op eigen risico. Elke investering waarnaar hierin wordt verwezen, kan aanzienlijke risico's met zich meebrengen, is mogelijk niet in alle rechtsgebieden beschikbaar, kan illiquide zijn en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. De waarde van of inkomsten uit investeringen waarnaar hierin wordt verwezen, kunnen fluctueren en/of worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. ING zal ontvangers van deze publicatie niet als haar klanten behandelen door het feit dat zij deze publicatie ontvangen. Beleggers dienen hun eigen onderzoeken en beleggingsbeslissingen te nemen zonder te vertrouwen op deze publicatie. Alleen beleggers met voldoende kennis en ervaring in financiële zaken om de verdiensten en risico's te evalueren, zouden een investering in een bedrijf of markt die hierin wordt besproken moeten overwegen en andere personen zouden geen actie moeten ondernemen op basis van deze publicatie. Klanten dienen contact op te nemen met analisten bij, en transacties uit te voeren via, een ING-entiteit in hun thuisland, tenzij de toepasselijke wetgeving anders toestaat. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: ”Amerikaanse beleggingswetgeving”). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor 'U.S. Persons' in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING is geautoriseerd door De Nederlandsche Bank en wordt gecontroleerd door de Europese Centrale Bank (ECB), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is opgericht in Nederland (Handelsregister nr. 33031431 Amsterdam). De bewoording in deze publicatie is geldig op de publicatiedatum zoals vermeld in deze publicatie. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar. Voor meer informatie over ING Groep, bezoek http://www.ing.com. Deze publicatie wordt alleen verspreid in Nederland door ING Bank N.V. en vormt "beleggingsonderzoek" voor de doeleinden van de Richtlijn markten voor financiële instrumenten (MiFID II) en bevat als zodanig een objectieve of onafhankelijke uitleg van de hierin opgenomen zaken. Aanbevelingen in deze publicatie mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies op basis van de persoonlijke omstandigheden van de ontvanger. Indien verdere verduidelijking nodig is over woorden of zinnen die in deze publicatie worden gebruikt, wordt de ontvanger aanbevolen onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Aanvullende informatie is op aanvraag beschikbaar.