ASM International

ASM International (ASMI), gevestigd in Almere, is een toonaangevende Nederlandse producent van waferverwerkingsapparatuur voor de halfgeleiderindustrie. Het bedrijf specialiseert zich in geavanceerde technologieën zoals Atomic Layer Deposition (ALD) en Epitaxy, die essentieel zijn voor de productie van kleinere, krachtigere chips voor toepassingen zoals AI, datacenters en mobiele apparaten. ASMI’s succes is gedreven door zijn innovatiekracht, strategische samenwerkingen met grote chipfabrikanten zoals TSMC, Intel en Samsung. Het bedrijf heeft een technologische voorsprong en profiteert van schaalvoordelen.

Marktleider in nichesegmenten

ASM onderscheidt zich in de sterk concurrerende markt voor semiconductorapparatuur door zijn dominante positie in nichesegmenten. Het bedrijf heeft een marktaandeel van meer dan 50% in ALD, een cruciale technologie voor geavanceerde logica- en geheugenchips. Daarnaast groeit het aandeel in Epitaxy en Silicon Carbide (SiC), gedreven door de vraag naar energiezuinige componenten voor elektrische voertuigen.
​​​​​​​
ASM International is wereldwijd actief en verkoopt zijn machines aan grote halfgeleiderfabrikanten zoals TSMC, Intel, Micron Technology en Toshiba Semiconductor. Meer dan de helft van de verkoop komt van klanten in Azië/Pacific. In 2024 bedroeg de omzet €2,9 miljard, een stijging ten opzichte van voorgaande jaren, met een bruto marge van 50,5% en een operationele marge van 27,4%.

ASMI verrast met sterke vooruitzichten

Conclusie

ASM International heeft een sterk eerste kwartaal achter de rug en verraste beleggers met een beter dan verwachte vooruitblik. Zowel de omzet als de winstmarges lagen ruim boven de verwachtingen. Voor het tweede kwartaal rekent ASMI op een omzet van €980 miljoen, duidelijk hoger dan analisten hadden voorzien. De vraag wordt vooral gedreven door investeringen in AI. Chipfabrikanten bouwen extra capaciteit voor de nieuwste generaties chips, waaronder 3 nanometer (nm) en de aankomende 2nm-technologie. Juist bij deze zeer geavanceerde chipproductie is de apparatuur van ASMI essentieel, wat zorgt voor sterke orderinstroom. Ook in geheugen, met name voor high-bandwith-memory (HBM)-toepassingen voor AI, blijft de vraag stevig. In China versnelt de vraag vooral bij minder geavanceerde chipproductie. ASMI verwacht dat de tweede jaarhelft sterker wordt dan de eerste, wat kan leiden tot een stevige omzetgroei en hogere winstmarges in 2026. Het aandeel noteert rond 40 keer de verwachte winst, boven het historisch gemiddelde, wat de sterke groeivooruitzichten weerspiegelt.​​​​​​

Kansen

• Innovatie en technologie: ASMI blijft investeren in geavanceerde technologieën zoals gate-all-around (GAA) en high-bandwidth memory (HBM). Deze technologieën zijn essentieel voor de productie van efficiëntere en krachtigere microchips.
• ASMI heeft een sterke positie in de markt voor atomic layer deposition (ALD) en silicium epitaxie (Si Epi). Deze technologieën zijn cruciaal voor de productie van geavanceerde halfgeleiders en bieden aanzienlijke groeimogelijkheden.
• Meer dan de helft van de omzet van ASMI komt uit Azië/Pacific, een regio met een sterke vraag naar halfgeleiders. Dit biedt ASMI een stabiele basis voor lange-termijngroei.
• ASMI blijft zich richten op innovatie en het vergroten van marktaandeel in sleuteltechnologieën. Dit helpt het bedrijf om te profiteren van de groeiende vraag naar geavanceerde halfgeleiders.

Risico's

• De halfgeleiderindustrie is gevoelig voor cyclische schommelingen in vraag en aanbod. Dit kan leiden tot periodes van overproductie of tekorten, wat de financiële prestaties van ASMI kan beïnvloeden.
• ASMI opereert in een zeer competitieve markt met sterke concurrenten zoals Applied Materials en Lam Research. Deze bedrijven investeren ook zwaar in onderzoek en ontwikkeling, wat de druk op ASMI verhoogt om te blijven innoveren.
• Spanningen tussen grote economieën, zoals de VS en China, kunnen de wereldwijde toeleveringsketen verstoren en de vraag naar halfgeleiders beïnvloeden. Dit kan een negatief effect hebben op de verkoop en productie van ASMI.
• ASMI moet voldoen aan strenge regelgeving en milieunormen in de verschillende landen waar het opereert. Dit kan leiden tot hogere kosten en complexiteit in de bedrijfsvoering.

Duurzame Analyse

Dit bedrijf is onderdeel van het duurzaam universum. Het bedrijf scoort bovengemiddeld op het gebied van duurzaamheidsbeleid. Er is geen sprake van ongewenste bedrijfsactiviteiten en/of controversieel gedrag. De toets op duurzaamheid is uitgevoerd door de analisten duurzaam beleggen bij het ING Investment Office.