Lagere olieprijs steunt sentiment ● AI-aandelen zijn in trek ● ontmoeting Trump-Xi begint vandaag

Geopolitieke onrust is in de afgelopen jaren een vaak terugkerend thema geweest, met clusters rond de periodes 2014 (Krim), 2022 (Oekraïne-oorlog), 2024-2025 (Oekraïne en handelsoorlog) en 2026 (Conflict Midden-Oosten). Maar ondanks alle onrust draaide de wereld 'gewoon' door, stegen de winsten van beursgenoteerde bedrijven en daarmee ook de aandelenkoersen. Dat zien we dit jaar ook. De wereldwijde aandelenindex (MSCI All Country World-index) noteert bijna 18% hoger (total return in euro). Alles wat er wordt geschreven met betrekking tot geopolitieke onrust is voor aandelenbeleggers niets meer dan ruis. Ik maak me als belegger pas zorgen als niemand zich meer zorgen maakt. Voor obligatiebeleggers is dat een heel ander verhaal. Daar kan geopolitiek via grondstoffenprijzen en inflatie een groot effect hebben.

Olieprijs daalt door sprankje hoop op vrede

De stemming op de financiële markten lijkt deze ochtend een stuk aangenamer dan enkele dagen geleden. De reden? Een dalende olieprijs. Een paar dollar minder voor een vat olie kan soms meer invloed hebben op het marktsentiment dan tientallen economische rapporten. President Trump sprak gisteren harde taal tijdens de Algemene Vergadering van de Verenigde Naties, maar tegelijk werd bekend dat Amerikaanse en Iraanse vertegenwoordigers urenlang met elkaar hebben gesproken via Qatarese bemiddelaars. Dat klinkt tegenstrijdig, maar de markt kijkt vooral naar één ding: communicatie is beter dan escalatie.

Daarnaast werkt Saoedi-Arabië aan het herstel van de belangrijke oost-westpijpleiding. Het gevolg is dat Brentolie inmiddels onder de $99 per vat is gezakt en daarmee bezig is aan de langste reeks dalingen sinds vorig jaar. WTI-olie noteert zelfs onder de $90 per vat. De markt was de afgelopen weken gefocust op het risico van een energieschok. Nu dat scenario iets minder waarschijnlijk lijkt, ademen beleggers zichtbaar opgelucht. Dat betekent niet dat het probleem verdwenen is. Iran benadrukt immers dat er nog geen sprake is van echte onderhandelingen. Maar voor het sentiment is deze ontwikkeling voorlopig voldoende.

Beleggers enthousiast over AI-agent van Meta

Hoewel olie de macro-economische toon zet, was het gisteren vooral kunstmatige intelligentie die voor opmerkelijke bewegingen zorgde. Meta presenteerde pas zijn nieuwe AI-agent Muse, een digitale assistent die zelfstandig afspraken kan boeken, aankopen kan doen en communicatie kan beheren. De markt reageerde hier ook gisteren positief op. Technologieaandelen gingen opnieuw omhoog en de Nasdaq 100-index (+0,8%) bereikte voor het eerst sinds juni een nieuwe recordstand. Tegelijkertijd kregen banken, verzekeraars en reisplatforms stevige klappen. Beleggers vrezen dat AI een deel van hun traditionele verdienmodellen kan aantasten. Of dat terecht is, zal moeten blijken. De markt heeft wel vaker nieuwe technologieën eerst overschat en daarna onderschat. Wel is duidelijk dat de ‘AI-hype’ nog lang niet voorbij is.

Europa profiteert van lagere energieprijzen

De Europese aandelenmarkten sloten gisteren licht hoger. De Stoxx Europe 600-index steeg met 0,1% naar het hoogste niveau sinds begin september. IT-aandelen (+1,2%) gingen aan de leiding, geholpen door onder andere ASML (+1,8%) en de optimistische stemming rond halfgeleiders. Opvallend genoeg is de Europese autosector behoorlijk veerkrachtig sinds de winstwaarschuwing van Volkswagen. Mogelijk zit veel slecht nieuws al in de koersen. Dat zien we wel vaker aan het einde van een moeilijke sectorcyclus.

Ondertussen blijven centrale bankiers waarschuwen voor inflatie. ECB-bestuurder Nagel stelde dat verdere renteverhogingen niet kunnen worden uitgesloten als de energieprijzen hoog blijven. Dat klinkt behoorlijk stevig, maar de daling van de olie- en gasprijzen vanochtend biedt de ECB mogelijk wat extra ademruimte. Op de obligatiemarkt was er ondanks de lagere olieprijs weinig ontspanning. De Duitse tienjaarsrente sloot onveranderd op 3,46%.

Tech wint op Wall Street ondanks pessimisme

Wall Street liet opnieuw een tweedeling zien. De Nasdaq 100-index steeg met 0,8% en sloot op een nieuwe recordstand, terwijl de S&P 500-index vrijwel onveranderd bleef. De Dow Jones verloor zelfs 0,4%. Nvidia en andere chipaandelen boekten hun zesde opeenvolgende winstdag. Banken hadden daarentegen hun slechtste sessie sinds maart. Financiële waarden daalden gemiddeld ongeveer 2%, vooral vanwege de zorgen dat AI bepaalde administratieve en intermediaire functies efficiënter kan maken.

Interessant is dat het sentiment onder particuliere beleggers juist vrij somber blijft. Volgens de meest recente bull-bear-enquête bevindt het optimisme zich op het laagste niveau in zestien maanden. Deze sentimentindicator is historisch gezien vaak een prima contra-indicator geweest. Periodes van pessimisme zijn interessanter dan momenten waarop iedereen enthousiast is. Dat biedt ruimt voor een vervolg van de rally.

Azië kijkt uit naar ontmoeting tussen Trump en Xi

In Azië zien we vanochtend een gemengd beeld. Sommige aandelenmarkten staan hoger, maar de openingswinsten zijn deels verdwenen. Alle ogen zijn gericht op de ontmoeting tussen Trump en Xi, vandaag tot en met vrijdag. Beleggers hopen op signalen over handel, technologische samenwerking en de bredere relatie tussen de twee grootste economieën ter wereld.

Chinese technologieaandelen zoals Tencent en Alibaba staan vanmorgen wat onder druk na een bericht over onderzoek naar databeveiliging bij ontwikkelaars van grote taalmodellen. De Hang Seng-index noteert in Hongkong 1% lager, de CSI 300-index verliest 0,6%. De beurs van Taiwan is 0,6% hoger gesloten, de Kospi index plust 0,7% en de beurs van Australië is licht hoger gesloten. Het sentiment krijgt steun van dalende rentes in reactie op de lagere olieprijs. De Japanse beurzen zijn ook vandaag nog gesloten vanwege de viering van een nationale feestdag.

Centrale banken blijven waarschuwen voor inflatie

Centrale banken blijven voorzichtig. Verschillende ECB- en Fed-bestuurders benadrukken dat inflatie nog niet definitief verslagen is. De markt rekent inmiddels op meerdere aanvullende renteverhogingen door de Federal Reserve in de komende maanden. Voor de Fed is momenteel 32 basispunten aan renteverhoging ingeprijsd voor het einde van dit jaar. Tegelijkertijd laat de recente daling van olie en gas zien hoe snel inflatievooruitzichten kunnen veranderen. Dat is een belangrijke herinnering dat economische ontwikkelingen zelden lineair verlopen.

Vanmiddag krijgen we de voorlopige Amerikaanse inkoopmanagersindex (PMI) van september. Vooral de dienstenindex zal aandacht krijgen. Een zwakkere uitkomst zou de rentevrees enigszins kunnen temperen. Een hoger dan verwachte indexstand zou daarentegen het verhaal van hogere rentes langer ondersteunen.

Agenda van vandaag

Vandaag staat in het teken van de ontmoeting tussen Trump en Xi, de Meta Connect-conferentie en de PMI-cijfers. Vanmorgen worden voorlopige inkoopmanagersindices van een aantal eurolanden en de eurozone als geheel gepubliceerd. Voor de eurozone wordt een lichte daling verwacht van 52 naar 51,7 punten, wat zou wijzen op een lichte groeivertraging. Als de cijfers slechter uitvallen, kan dit steun bieden aan staatsobligaties en iets lagere rentes. Verder publiceren General Mills, Paychex en Cintas hun kwartaalresultaten.

De futures (termijncontracten) wijzen vanochtend op een hogere Europese opening. Euro Stoxx 50-futures handelen 0,5% hoger op de lagere olieprijs, de DAX-futures staan ook 0,5% hoger en de FTSE 100-futures plussen 0,4%. In de VS noteren S&P 500-futures 0,2% hoger en de Nasdaq 100-futures wijzen op een 0,2% hogere opening vanmiddag. De lagere olieprijs steunt het sentiment, maar zoals altijd geldt dat futures slechts een momentopname zijn en vóór de opening nog flink kunnen bewegen.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.