Olieprijs daalt veel verder ● chipaandelen zwaar onder druk ● software-aandelen juist gewild

Het goede nieuws is dat de olieprijs opnieuw fors daalt. Gisteren verloor de olieprijs bijna 9% en zakte deze naar net boven $88 per vat (Brent). De Verenigde Staten zijn sinds afgelopen weekend gestopt met aanvallen op Iran, waarna ook Iran zijn militaire acties in de regio heeft gestaakt. Daarmee lijkt sprake van een stilzwijgend staakt-het-vuren, geïnitieerd door president Trump.

De Amerikaanse president beseft dat hogere brandstofprijzen politiek gevoelig liggen. Wanneer Amerikanen meer dan $4 per gallon benzine moeten betalen, raakt dat direct zijn populariteit. Bovendien wordt hij door veel kiezers gezien als de aanjager van het conflict. Gisteravond gaf Trump zelfs aan goede hoop te hebben dat de onderhandelingen met Iran binnenkort worden hervat. De vraag is uiteraard hoe Iran daar zelf tegen aankijkt.

Een lagere olieprijs is ongunstig voor olieproducenten, maar positief voor consumenten en de inflatieontwikkeling. Op de Europese aandelenmarkten stonden oliebedrijven daardoor de gehele dag onder druk. De sector sloot gemiddeld circa 2% lager.

Chipaandelen fors onder druk

Toch was de energiesector niet de zwakste schakel op de beurs. Het slechte nieuws kwam uit de technologiesector. Europese IT-aandelen verloren gemiddeld meer dan 4%.

Daarvoor zijn twee belangrijke redenen aan te wijzen. Allereerst blijft er twijfel bestaan over de houdbaarheid van de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie (AI) en de uiteindelijke opbrengsten daarvan. Daarnaast meldde een toonaangevend technologiemedium dat China de productie van deep-ultraviolette chipmachines versneld wil opvoeren. Dat zou de concurrentiedruk op westerse bedrijven, waaronder ASML (-8,5%), verder kunnen vergroten.

Semiconductoraandelen stonden gisteren breed onder druk. Daarnaast namen beleggers winst voorafgaand aan de kwartaalcijfers van verschillende grote technologiebedrijven die later deze week worden gepubliceerd. Berichten over Chinese concurrentie blijken achteraf regelmatig overdreven, maar de onrust onder beleggers is duidelijk voelbaar. Dat sentiment werd versterkt door de succesvolle beursgang van het Chinese chipbedrijf CXMT.

Andere Europese sectoren presteerden juist sterk. Communicatiediensten stegen gemiddeld 2,3% en duurzame consumentengoederen wonnen 1,6%. Daardoor wist de Stoxx Europe 600-index uiteindelijk onveranderd te sluiten.

AEX-index blijft achter bij Europa

De Amsterdamse AEX-index (-0,8%), ook wel de Nasdaq aan de Amstel genoemd vanwege het grote gewicht van chipaandelen, was gisteren de enige belangrijke Europese beursgraadmeter die in het rood eindigde. Andere Europese aandelenmarkten profiteerden juist van de dalende energieprijzen. De Duitse DAX-index sloot bijvoorbeeld 1% hoger.

De kapitaalmarktrentes daalden eveneens over een breed front door afnemende inflatiezorgen. De Duitse tienjaarsrente leverde 4 basispunten in en eindigde op 3,13%.

Grote koersschommelingen blijven waarschijnlijk

Hier past wel een waarschuwing. Het nieuws rond het conflict in het Midden-Oosten verandert voortdurend en zorgt voor grote bewegingen op de grondstoffenmarkten. Die schommelingen worden vaak nog versterkt door speculatieve handelsstromen.

Beleggers moeten er daarom rekening mee houden dat de volatiliteit voorlopig hoog blijft. Zeker in de zomermaanden, wanneer lagere handelsvolumes koersbewegingen extra kunnen versterken.

Amerikaanse beurzen laten gemengd beeld zien

Twijfels over de duurzaamheid van de AI-rally drukten gisteren vooral op de Amerikaanse technologiebeurzen. De SOX-index verloor 2,2% en bereikte het laagste niveau sinds 19 mei. De Nasdaq Composite-index daalde met 0,2%. De S&P 500-index sloot vrijwel onveranderd, terwijl de Dow Jones Industrial Average-index 0,5% wist te winnen.

Ook op Wall Street stonden oliebedrijven onder druk door de lagere olieprijs. De sector verloor gemiddeld 2%. Die daling werd echter ruimschoots gecompenseerd door winst in andere delen van de markt, waaronder dagelijkse consumentengoederen (+1,6%) en communicatiediensten (+1,5%).

Opvallend was de sterke prestatie van softwareaandelen (+3,3%). Terwijl chipaandelen fors werden verkocht, stapten beleggers juist in softwarebedrijven. Die rotatie binnen de technologiesector speelt al enige tijd. Veel softwarebedrijven zijn mogelijk te hard afgestraft uit angst voor AI-gerelateerde disruptie, terwijl de waarderingen van sommige chipbedrijven wellicht te ver zijn opgelopen.

De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde in aanloop naar het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank (de Fed) morgen licht. De tienjaarsrente zakte met 3 basispunten naar 4,65%, mede dankzij de lagere olieprijs.

Aziatische beurzen in de uitverkoop

De olieprijs daalt vanmorgen verder en noteert inmiddels net boven $87 per vat, ongeveer 1% lager dan gisteren. Nieuwe hoop op onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran ondersteunt deze beweging.

Dat positieve nieuws is echter onvoldoende om de zorgen over chipaandelen weg te nemen. De Zuid-Koreaanse Kospi-index verliest vanmorgen bijna 11% en werd zelfs tijdelijk stilgelegd om handelaren de gelegenheid te geven de markt te verwerken. Een dergelijke onderbreking is standaard bij een koersdaling van meer dan 10%.

Vooral grote chipbedrijven staan zwaar onder druk. Samsung Electronics verliest 13% en SK Hynix daalt 13,2%. Waar eerder sprake was van optimisme en enthousiasme, overheerst nu de angst. Mogelijk is dat deels gerechtvaardigd, maar de reactie lijkt op sommige plekken ook overdreven.

Ook elders in Azië zijn de verliezen aanzienlijk. De Japanse Nikkei-index daalt meer dan 4%, terwijl de Hang Seng-index in Hongkong op het moment van schrijven 0,1% lager noteert. De Chinese CSI 300-index verliest 2,5%. In Taiwan sloot de beurs 4,5% lager, waarbij TSMC 2,5% terrein prijsgaf.

Futures wijzen op lagere opening

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren op het moment van schrijven tussen 0,1% lager voor de Dow Jones en 1% lager voor de Nasdaq 100. Daarmee wordt een lagere opening van Wall Street verwacht.

De verdere daling van de olieprijs biedt onvoldoende steun om de negatieve stemming rond chipaandelen te compenseren.

Ook de Europese aandelenbeurzen zullen naar verwachting zwakker van start gaan. De indicaties wijzen op een opening die circa 0,3% lager ligt.

Agenda van vandaag

Op de economische agenda staan vandaag onder meer Amerikaanse cijfers over de huizenmarkt en de vertrouwensindex van onderzoeksbureau The Conference Board. Analisten verwachten dat de Amerikaanse vertrouwensindex deze maand is gestegen van 91,2 naar 92,4 punten.

Het kwartaalcijferseizoen wordt vandaag voortgezet met resultaten van onder meer Safran, Air Liquide, Orange, Unilever, Barclays, Boeing, IQVIA, Coca-Cola, Pentair, PayPal, UPS, GSK, Corning, Mercedes-Benz, Kering, NXP, PPG, KLA Corporation, Visa en Seagate Technology.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.